| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年06月04日 05:45 |
作者： |
牛勇 |
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牛勇
自2007年首支分级基金上市以来，国内分级基金发展迅速，截至目前产品数量已有46只，资产规模超过500亿元。
分级基金通过把母基金分拆为A、B级之间的特有的财务融资机制，赋予A级低风险收益特征、B级带杠杆的高风险收益特征，从而满足了不同风险偏好投资者的需要。当市场处于拐点与急涨阶段，分级基金B级因其高杠杆、方便买入的特点，吸引了不少投资者参与；而B级份额在宏观环境处于降息周期中，其相对吸引力也有所提升。
股指期货推出后，市场有了基于沪深300这一市场基准的杠杆与做空工具，与沪深300指数期货相比，跟踪沪深300指数的分级基金B级份额仅从杠杆水平上看可能不具优势，但分级基金B级其2倍的初始杠杆、最高4倍左右的杠杆水平，能满足大部分投资者需要，对不少投资者而言，不一定杠杆越高越好，分级基金B级份额适合有杠杆交易需要，但交易杠杆适中、低频、规模相对较小的投资者。从交易便捷性看，分级基金几乎没有最低投资金额限制，无开户要求，同时没有股指期货追加保证金以及平减仓的风险。
（作者系华安上证180ETF、中国A股指数、上证龙头ETF基金经理）
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