| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年05月29日 06:11 |
作者： |
方丽 |
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证券时报记者：“五一”小长假期间，证监会和沪深两大交易所接连颁布多项新政，您对此怎么看？
陈振宇：监管层出台这些政策的最终目的，是为了维护资本市场的长期健康发展，鼓励投资者长期投资，抑制市场投机风潮，引导投资者进行价值投资。因此，从这个角度讲，低估值优质蓝筹股应该成为投资者关注的重点，对A股的估值体系会逐步产生重大影响。 这也是我们看好目前市场原因之一。例如，在发电、用电领域，我们可以看到国家电网、南方电网垄断带来的效率低下问题。最近的一个实际例子就是山东魏桥集团向周边用户提供低于市场价1/3的电力，魏桥集团以规模更小、效率更低机组提供了价格更低的电力，这对降低企业成本作用明显。垄断领域的改革，能给企业带来一定的制度红利。
证券时报记者：您如何看待近期降准政策？
陈振宇：存款准备金率的调整，有主动因素，也有被动因素。存准率下降也不能直接当做判断短期市场走势的依据，而是要结合当时整体经济环境和下调的动机。此次下调，应该当做缓解外汇占款下降继续保持较宽松流动性环境采取的动作，是前期政策的延续。微调政策的累计效用只有在资金成本足够低、贷款规模相应得到增加，企业真正受惠时，经济才有回暖可能。
证券时报记者：近期债券市场走势较好，能否谈谈债市？
陈振宇：经济放缓是目前主基调，而不断回落的物价水平，可以为管理层继续货币政策预调微调预留空间，资金环境的改善应该还可以持续，5月12日存准率的再次下调就是货币政策微调预调继续的明确信号，未来市场利率仍有回落空间，债市强势有望继续维持一二个季度，在严控信用风险的前提下，高收益企业债为现阶段首选，另外金融债也是比较好的配置品种。（方丽）
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