| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年04月21日 11:38 |
作者： |
秦洪 |
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秦洪
本周，大宗交易再度出现了井喷的态势，一方面是两市的大宗交易数量出现井喷，另一方面是深交所的大宗交易平台持续放量。值得注意的是，一些单个上市公司的大宗交易数量明显增多，比如川润股份在本周三的大宗交易中，出现了两笔交易，成交金额分别为7140万元、3060万元，合计达到10200万元。该股当日的大宗交易价格为10.2元，较其二级市场11.63元的收盘价折价达12.29%，这一方面说明了卖出方坚定的减持态度，另一方面也说明了买入方席位的资金对公司的股价前景并不是很乐观，需要更高的折价率以保证更高的安全边际。
从相关信息得知，川润股份的上述两笔大宗交易可能是实际控制人的卖出所致，一是因为卖出方席位为中投证券自贡解放路营业部，而这恰恰是公司的注册地；二是因为公司实际控制人曾称为理财考虑，减持公司股份数量将达到公司总股本的5%，不超过公司总股本的15%。如此推测，川润股份的此次减持基本上可认定系公司实际控制人所为。
而上述的信息也进一步揭开了市场对近年来的小盘股流行高送转意图的猜测。因为有关个人所持限售股征税范围的规定为，2006年股权分置改革新老划断后，首次公开发行股票并上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期间由上述股份孳生的送转股。“纳税人同时持有限售股及该股流通股的，其股票转让所得，按照限售股优先原则，即转让股票视同为先转让限售股，按规定计算缴纳个人所得税。”
也就是说，首次公开发行股票并上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期间由上述股份孳生的送、转股，都视为应征收个人所得税的限售股。但解禁日之后进行的送、转股则不算作限售股，不予征税。由此可见，小盘股推出这种看似利好的分红方案背后，其实另有玄机———即通过人为调整送、转股日期进行“高转送”，以达到规避个人所得税的目的。
既如此，建议投资者对小盘股的高送转要深度剖析，此类公司的大小非限售股在解禁后的避税动向，应引起市场参与各方足够的关注。
重点个股点评
金隅股份（601992）：公司目前拥有两个主营业务：一是水泥，二是房地产，且房地产业务主要是以保障房为主。因此，公司的业绩受房地产调控影响不大。与此同时，由于我国对水泥行业实行准入政策，使得水泥产业供给能力减缓。但随着基建规模的铺开，水泥需求将提升，所以水泥价格短线仍将强势，从而驱动着公司盈利能力的回升。公司股价在消化完大宗交易的抛盘后，仍有进一步震荡回升的动能。
广发证券（000776）：从券商的经营思路来看，公司是券商的先行者。无论是金融业务创新，还是风险控制方面，均有独到之处。而公司的盈利能力也一直雄居券商榜首。因此，在未来的金融创新过程中，公司有望畅享券商产业金融创新之政策红利。与此同时，公司目前拥有高含权，且符合当前市场金融创新之主线，预计短线股价仍有进一步活跃的趋势，建议投资者跟踪。
贝因美（002570）：随着消费者对奶粉食品质量安全意识的提升，作为上市公司的贝因美品牌有望渐渐深入人心。与此同时，目前奶粉行业的市场集中度渐趋提升，意味着奶粉产业龙头的定价权明显增强，这在推动奶粉价格持续回升的同时，也将有利于提升公司的盈利能力。另外，近年来随着新一轮婴儿潮的来临，奶粉的市场需求迅速回升，可见公司的业绩成长背景乐观，成长动能强劲。近期该股股价渐趋强势，可跟踪。
（作者单位：金百临咨询）
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