| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年03月12日 06:08 |
作者： |
吴家明 |
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证券时报记者 吴家明
3月9日，对于希腊而言，是值得纪念的一天。先是债务置换计划获得足够支持率，接着是获得欧元区财长们的“肯定”，最后却遭到国际评级机构大泼冷水。由此可见，成功达成债务置换协议并未有效消除市场对希腊债务危机的疑虑。
法德蒙受巨大损失
希腊政府公布的数据显示，在受希腊法律管辖的１７７０亿欧元债券中，约１５２０亿欧元债券的私人持有者表示将参与债务置换计划，参与率高达８５．８％。
据悉，债务置换计划包含一个“集体行动条款”，即只要参与率超过三分之二，希腊政府就可以启动这一条款，强迫所有私人债权人参与债务置换。如果成功启动“集体行动条款”，债务置换计划参与率有望达到９５．７％。
“债务置换计划成功为希腊打开机会之窗。”希腊总理帕帕季莫斯表示，“希腊将避免无序违约，并通过改革来恢复经济增长和稳定。”不过，债务置换计划或让法国和德国蒙受巨大的损失。市场数据显示，法国将因此损失213亿欧元的账面价值，可能成为欧洲遭受损失最多的国家。
欧元区本周“发钱”
欧元区也为希腊债务置换计划获得私人债权人较高的参与率而感到鼓舞。欧元区国家财长当天决定向希腊发放350亿欧元贷款，用于向参与债务置换的债权人支付部分资金。
欧元集团主席容克表示，希腊已采取了一切可能的措施以获取１３００亿欧元的第二轮救助贷款，欧元区各国已具备启动国内程序以批准发放救助贷款的条件。据悉，欧元区财长会议今日召开，将正式决定是否向希腊发放第二轮救助贷款，以支付3月20日到期的145亿欧元债务。
国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德也给希腊送上“大礼”。拉加德表示，在IMF执董会初定15日召开的会议上，其将提议IMF批准２８０亿欧元的中期贷款，以支持希腊未来4年的经济计划。这也是拉加德首次明确IMF的出资额。
评级机构当头棒喝
不过，希腊债务置换计划并没有得到国际评级机构的认可。穆迪认为，即便债务置换完成，希腊高违约风险依然存在。根据穆迪认定，这次债务置换属“低价交易”，即债务违约。惠誉公司更宣布，将希腊长期本外币债券评级从Ｃ级下调至ＲＤ级，即“限制性违约”。
此外，由于希腊启用了“集体行动条款”，国际掉期和衍生品协会（ISDA）裁定，近32亿美元的希腊信用违约掉期（CDS）赔付条款被触发。
希腊债务危机的“警报”并未解除，成功达成债务置换协议并未有效消除市场疑虑。国际货币和银行研究中心负责人韦普洛兹表示，债务置换计划和第二轮救助贷款都无法治愈希腊的长期债务问题，真正解决危机还有很长的路要走。
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