| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年03月09日 06:25 |
作者： |
刘征 |
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证券时报记者 刘征
今日，中国交建（601800）A股正式在上海证券交易所上市，上交所也迎来龙年首只大型蓝筹股。
中国交建是全球领先的以基建设计、基建建设、疏浚及装备制造为主业的多专业、跨国经营的特大型国有控股上市公司。公司下属基建设计、基建建设、疏浚及装备制造四大主营业务板块近年来发展势头良好，公司新签合同金额和待施合同额近几年均保持了快速增长态势。2008-2010年，公司基建设计、基建建设和疏浚业务的新签合同额的复合增长率分别为23%、25.5%和18.9%。在手订单的规模基本能够保证公司未来2-3年主营业务仍将维持15%左右的增速。
中金公司研报预计，2012年，中国交建在港口、路桥以及国际工程承包市场的优势，将保障公司未来两年基建业务收入10%-15%的增长；在疏浚领域的垄断地位和产能的扩张将保证公司疏浚业务未来两年15%以上的增长。中金公司认为公司在A股二级市场合理的交易价格区间为6.0-7.8元/股，对应2012年市盈率为7.6-9.9倍，以发行价5.4元计算，至少存在10%的上涨空间。
根据分析师的研究报告，截至2011年底，中国交建每股净资产为4.93元，发行价格5.4元对应的市净率约为1.1倍。而根据经普华永道审核的中国交建2011年盈利预测报告，本次发行的全面摊薄市盈率为7.68倍，是2009年新股发行制度改革以来发行市盈率最低的，可谓“大蓝筹、小发行”。分析认为，从基本的供需关系来看，小流通市值更容易产生溢价。
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