| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年02月17日 05:39 |
作者： |
刘征 |
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2005年实施IPO询价制度以来首次出现主承销商包销
证券时报记者 刘征
中国交建最终确定发行价格为5.4元/股，履行此前融资规模不超过50亿元的承诺，最终确定发行数量约13.50亿股，较初始发行规模16亿股缩减超过15%，其中战略投资者最终认购1.85亿股，网上发行4.13亿股，网下发行2.25亿股，联席主承销商包销约1亿股。
中国交建是2005年实施首次公开募股（IPO）询价制度以来首次出现主承销商包销的案例，将成为A股市场化改革进程中的标志性事件之一。近期市场一直对新股“三高”发行充满质疑，认为主承销商完全从自身利益角度出发，将高价股抛给市场。
就初步询价的情况来看，价格区间下限5.0元的申购倍数为对应网下发行规模的3.04倍，上限5.4元的申购倍数为对应的网下发行规模的1.16倍。累计投标阶段出现5.4元申购不足，可能是由于部分投资者受自身资金等因素影响，同时根据预估的配售比例进行策略调整。
中国交建网上申购户数近50万户，冻结资金超过1700亿元，网上最终中签率仅1.28%。公开资料显示，截至2011年12月31日，中国交建每股净资产为4.93元，发行价格5.4元对应的市净率约为1.1倍。从发行市盈率来看，根据经审计机构审核的中国交建2011年盈利预测报告，本次发行的全面摊薄市盈率为7.68倍，创2009年新股发行制度改革以来发行市盈率新低。
截至2012年2月15日，中国交建H股收盘价为7.28港元，折合人民币为5.91元，发行价5.4元较H股折价8.65%。中国交建本次A股发行数量为H股股本的30.49%。
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