| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年02月13日 05:40 |
作者： |
吴昊 |
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见习记者 吴昊
目前股市整体呈震荡向上趋势，热点板块转换较快，私募人士对后市看法分歧较大，行情呈现出一涨即牛一跌即熊的分化局面，1月居民消费价格指数（CPI）等数据与芜湖的房地产救市政策，更加大了市场的不确定性。
通胀下行的趋势已为多数市场人士认同，但上周公布的1月份CPI数据同比上升4.5%，超出市场预期。有私募人士表示，1月份新增信贷约8000亿，少于去年1月份的一万多亿，资金宽松程度没有预期那么好；二月份CPI数据不会下降很多，近期农产品、食品、原材料、有色金属等都涨价很多，通胀压力仍在。
日前安徽芜湖推出了房地产新政，这被市场人士解读为首例救市政策，但2月12日有关方面又发布通告宣布暂缓执行。合赢投资总经理曾昭雄认为：“部分地方政府财政收入压力大，可能会在房地产政策上有局部放松，这会引起局部地区的销量短期反弹，但整个国家层面的紧缩政策不会改变，最主要的原因是房价整体还没有大跌，一月份房价同比上涨5.4%，比去年5月份的高位有所下降，但同比还是上升态势，房价的调整趋势还不会结束。”
不过也有私募人士表示：“从年报来看，一些房企业绩增长超过100%，二、三级城市销售量大增，中小城市基数低、存在很大的增长空间，房地产行业没有那么悲观，实体经济还很稳定，出问题的是少数。”
基于以上及外围经济、国内政策、年报业绩等诸多不确定因素，私募对后市也出现不同的判断。
创盈投资董事长崔军比较乐观，他表示：“中国经济宏观总体很好，目前来看蓝筹股整体估值偏低，很多银行股市盈率只有五六倍，2006年银行股到五六十倍的市盈率都有人买，为什么现在反而不买了呢？我们去年年底就逐步买进，目前仓位已经达到八成以上。”崔军管理的创赢1号今年以来绝对收益率达到10.46%，居于今年收益率排名前列。
精熙投资总监王征称：“一些蓝筹股的估值不是现在才低，而是一直都很低，因此估值修复行情来临的可能性较小。近期有行情的话还将以主题投资展开，3月份或许会有一些利好政策出台，走一步看一步，紧跟热点行业与板块轮动，也会考虑买一些杠杆指数基金。”
针对后市，曾昭雄比较悲观：“虽然市场整体估值比较便宜，但大部分蓝筹公司在2012年的增长业绩可能只是单位数，增速会放缓；2008年4万亿投资造成的流动性还没有完全收回来，今年还不是大干快上的一年，货币政策不会放得太松，目前还在震荡筑底的过程中，不宜太乐观。”
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