| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年02月07日 05:48 |
作者： |
程林 |
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“不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域”，通过对当期错综复杂的政治、经济、军事形势进行分析，诸葛亮确立了“三分天下”的战略思想，成为蜀汉立国之本。在古往今来的历次战争中，“战略”甚至决定着战争全局的成败。
在西方经济学中，“战略”被赋予多种定义。一些学者认为，战略是设立企业长远目标、制定经营方针及资源分配等的主导思想；另有学者认为，战略是对企业长远目标、经营方针、所需资源分配的规划；被誉为“竞争战略之父”的哈佛大学商学研究院着名教授迈克尔·波特认为，战略的本质是抉择、权衡和各适其位。无论给“战略”赋予何种定义，其本质都免不了要涉及经营环境分析、未来发展预测、远景目标设定、勾画远景目标轨迹和制定战略策略等要素。
中信一步步成为券商王者，重要的根源就来自于正确的战略。在其他券商沉湎于委托理财的狂热时，中信看到了风险；在其他投行仍在同质化竞争、跑马圈地时，中信建立了大项目计划、行业专家制，选择有所为有所不为；在不少券商满足于已有份额继续靠天吃饭时，中信开始了反周期收购、国际化拓展和非通道产品的开发。耐得住寂寞、忍受一时的损失，不谋一城一池的得失而图谋天下并最终获得了回报，这就是战略的力量。
“在熊市布局牛市、在牛市准备必然到来的熊市。”中信证券首席战略专家吕哲权提出“4+4法则”，即一个战略规划从提出到实施一般经过4年，并再经过4年方才显现效果。换言之，公司未来3年~5年的竞争力，来自今天的布局和持续投入。根据我国证券市场历史周期推算，任何战略突破的提出到收获，都要跨越牛熊市，熊市中要耐得住寂寞，牛市中则保持冷静。
根据彭罗斯理论的资源-能力-成长分析框架，在现行制度下的中信证券似乎已将自身资源与能力发挥至极致。但是，想象力是无止境的，资本市场制度的重大变革是不可阻挡的，中信证券的下一步战略已是呼之欲出。当前国内券商开展业务仍处于摩根士丹利1950年代水平，倚重传统业务摆脱不了靠天吃饭的命运时，王东明却带领中信证券从被动的通道提供者，转身为市场组织者、流动性提供者、产品的创造者和销售商、交易对手方、财富管理者等多重角色。
或许，中国版的高盛，正在一步步向我们走来。（程林）
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