| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年01月16日 05:30 |
作者： |
吴家明 |
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欧洲金融稳定基金的评级也可能被下调
证券时报记者 吴家明
“投资者应保持警惕，标普可能下调几个欧洲国家的主权信用评级。”《华尔街日报》上周五援引欧盟消息来源报道称。
果不其然，一向出其不意的评级机构标准普尔１3日突然宣布对欧元区除希腊以外１６国的信用评估结果，其中９国长期主权信用评级遭降。而市场最为关注的，莫过于欧元区第二大经济体法国被剥夺3A最高评级。
市场早有预期
早在去年年底，有关法国可能被降级的谣言已经在欧洲市场满天飞。去年11月，标普曾向客户发布消息称，法国的信用评级已经被下调。但随后又称，法国被降级是一条错误信息，属于“技术失误”。
就在上周四，关于法国评级遭降的消息再度传来，一些大型银行告知客户，法国的主权评级可能在未来12个月被下调。
随后，包括《华尔街日报》、英国《金融时报》等媒体也提前将法国评级遭降的消息公布，给投资者打好“预防针”。
其实，市场投资者早已在事实上剥夺了法国的３Ａ评级。法国和德国指标性的１０年期国债息差目前超过１３０个基点，而一年前还不到５０个基点。法国日前也进行了2012年首次国债拍卖，标志性的10年期国债收益率升至3.29%，显示投资者对法国缺乏信心。
标普对欧元区不信任
除了法国，奥地利的长期主权信用评级也由最高的３Ａ下调至ＡＡ＋，斯洛文尼亚、斯洛伐克、马耳他的评级也被下调一级。值得注意的是，意大利、西班牙、葡萄牙和塞浦路斯被下调两级，分别至ＢＢＢ＋、Ａ、ＢＢ和ＢＢ＋，欧元区最大经济体德国则维持其最高３Ａ评级。
标普同时维持了德国和斯洛文尼亚“稳定”的评级展望，但将其他１４个欧元区国家的评级展望定为“负面”，即在未来两年内这些国家的信用评级最少有1/3的可能性被进一步下调。
标普给出的降级理由似乎更具杀伤力。标普认为，财政状况进一步恶化是欧元区目前面临的最大风险，此次降级主要是因为欧洲领导人近期采取的政策措施不足以全面应对欧元区内部存在的系统性压力。此外，上个月欧盟峰会达成的协议也未取得突破性进展，很难解决欧元区的金融难题。
法国经济学家阿塔利指出，法国失去3A评级仅是表象，欧元区国家一直没有采取措施来解决一些结构性缺陷。
有分析人士表示，在标普看来，欧债危机的根源并不仅仅是寅吃卯粮的财政问题，标普对整个欧元区都缺乏信心。
EFSF评级或难保
作为欧元区临时救助基金欧洲金融稳定基金（ＥＦＳＦ）的第二大担保国，法国失去３Ａ评级的直接后果就是EFSF的３Ａ评级也将难保。有消息指出，标普将会在近日完成对EFSF的评级审查，EFSF也将于本周拍卖15亿欧元的6月期债券。
有欧元区官员表示，法国评级遭下调一个等级将导致EFSF的营救火力下降约20%，从4400亿欧元降至3600亿欧元。希腊债券私营机构投资者代表日前表示，金融机构与希腊政府关于债券减记的谈判由于双方未能达成一致而暂停。与此同时，未来数周乃至数月，EFSF将面临向希腊提供巨额欧元贷款的压力。
为了安抚市场情绪，欧元区集团主席容克表示将探寻保持EFSF评级的途径，使其继续保持活力。野村驻伦敦的欧洲利率策略师尼克表示，投资者会认为标普的行动只是前奏，EFSF发行债券的难度将更大。
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