| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年12月29日 06:28 |
作者： |
钱伟海 |
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昨上市并破发的卫星石化收盘动态市盈率创今年中创板新股上市首日最低水平
钱伟海
12月28日，两家中小板公司宏磊股份(002647)、卫星石化(002648)在深交所上市。两家公司所属均是相对传统的行业，其中，宏磊股份是国内规模较大的综合性漆包线产品生产商之一，而卫星石化则是国内丙烯酸及酯行业的主要生产商之一。两新股上市当日均告破发，卫星石化收盘跌幅高达10.87%、宏磊股份亦下跌7.81%，两新股首日换手率均不足40%。
值得一提的是，昨天卫星石化收盘时动态市盈率只有10.5倍。据统计，按首日收盘价对应当时的加权季度收益，在今年上市的中小板与创业板新股中，卫星石化是首日动态市盈率最低的一只，仅次于主板上市的长城汽车首日的9.95倍。
12月29日，在4只新股登陆创业板后，2011年的新股上市就将收官。据统计，截至12月28日，2011年沪深两市已发行上市新股达278只，首日破发的新股为74只，占比超过四分之一。其中首日跌幅超过10%的有18家，当日上市的卫星石化可排跌幅榜的第17位，庞大集团则是今年上市首日跌幅唯一超过20%的新股，首日跌幅为23.16%。
虽然今年指数明显呈前高后低的下跌走势，但就上市新股的表现来看，新股首日破发的情况多集中在上半年———1月和4月，当月均有16只新股首日破发。下半年虽然市场基本呈单边下跌，但首日破发的新股实际上并不多，迄今仅有12只，且都集中在9月和12月份。12月是今年新股上市数量较少的一个月，目前仅有14只新股上市，即使加上29日即将上市的4只创业板新股，也只有18家，少于今年月均上市24家的水平。随着宏磊股份、卫星石化的破发，12月上市首日破发的新股也达到4只，当月破发比例接近三成，略高于年均水平。不过，在大盘持续创出年内新低的背景下，这一破发比例也算正常。
之所以会出现上半年指数处于相对高位，新股却频频破发，下半年指数持续走低，但新股首日破发的现象却相应减少，主要原因恐怕还是新股发行定价的问题。与上半年新股动辄60倍以上的发行市盈率相比，下半年新股发行市盈率大都在60倍以下，其中20倍~50多倍的发行市盈率占了多数。
事实上，此次上市的两只新股的发行定价也并不高，宏磊股份的发行市盈率为30.84倍，卫星石化的发行市盈率更是只有26.14倍。但由于本周以来，以中小板和创业板为首的中小盘股成为市场主要的杀跌目标，连续大幅下挫，也使得两只新股的上市多少有点生不逢时。此外，这两只新股均处于景气平淡的传统行业，也使其炒作空间大为缩小。从交易所公布的交易信息来看，尽管两新股目前的定价并不算高，但仍然没有引起机构资金的关注，两新股买入榜中均是游资席位。（作者单位：上海证券）
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