| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年11月26日 06:46 |
作者： |
唐松 |
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兼具安全型和收益型
证券时报记者 唐松
高流动性和安全性
“邻家有女初长成，藏在深闺人不知”。这句诗用在券商货币型产品身上并不为过。按照政策规定，券商禁止通过电视、报刊、广播及公共媒体推广集合计划，因此券商发行产品时均未作媒介推广。事实上，早在2005年，券商货币型产品已扬帆起航。
彼时，国泰君安就发行了业内首款货币型产品国泰君安君得利1号，当年首发时就获得35亿份额，存续5年来，该产品在市场中形成了“好产品、买不到”的声誉，产品份额长期封存于50亿元的上限。在该产品后，陆续有招商证券现金牛货币、华泰紫金现金管家、中银国际中国红货币宝、国泰君安君得利2号货币等共7款货币型产品面世。
“券商一般倾向于做股票等权益类投资，而且货币型产品收取的管理费等较低，且一般不提取业绩报酬。因此起步时，券商大多没有发货币型产品。”多家券商资管负责人告诉证券时报记者。据计算，管理1只50亿规模的货币型产品与1只10亿规模普通权益类产品，所获得管理费差异不大，且如果加上业绩报酬，权益类产品对券商的贡献远高于货币型产品。
然而，对于投资者而言，券商货币型产品却是一款极具流动性和安全性的理财产品。
以近期成立的齐鲁证券货币型产品齐鲁锦泉为例，按照设定，在1个月的封闭期过后，该产品每个工作日都开放，流动性堪比定期存款，在工作日内，投资者随时可认购、赎回，投资者T日退出，T+2日资金即可到账。
而在资金投向上，该产品0—95%的资产投资于固定收益类资产，如1年期的债权逆回购，短期融资券，剩余期限在3年以内的国债、央行票据、金融债、企业债、公司债等；5%—100%的资产投资于期限在7天内的债权逆回购，1年到期的国债、政策性金融债，现金等现金类资产；投资于新股等权益类资产的比例不超过20%。大多投资于固定收益类资产的产品设定，有效保证了投资者资金的安全性。
8倍于银行活期收益
事实上，在股债双熊的弱市下，券商货币型产品的收益率依然表现抢眼。
据Wind数据显示，今年以来，在券商系理财产品体系内，业绩排名前5的产品，有4只为货币型产品，分别为中银国际中国红货币宝、国泰君安君得利2号货币、国泰君安君得利1号货币、招商现金牛货币，收益率依次为3.81%、3.67%、3.61%和3.45%。且券商货币型产品全部获得了正收益，在今年多数权益类产品亏损下，货币型产品可谓赚足了眼球。
跳出券商理财体系外，与其他机构的货币型产品相比，券商货币型产品依然可圈可点。据Wind数据，今年69只货币市场型基金中，收益率前5名依次为广发货币B3.84%、南方现金增利B3.74%、海富通货币B3.69%、长信利息收益B3.65%、银河银富货币B3.62%。将券商货币型产品与货币市场型基金对比看，中银国际中国红货币宝等3只产品均可排进货币市场型基金的前5，可见，券商货币型产品获取收益的能力并不弱。
此外，与在银行活期存款相比，券商货币型产品的收益优势更是显着。以国泰君安君得利2号为例，自2010年12月成立以来至8月31日，该产品平均7日年化收益率高达4.03%，是银行活期存款年化利率0.5%的8倍。
需注意年化0.7%的费用
事实上，券商货币型理财产品能取得较高的收益。也是源于能参加个人投资者难参与的市场，如银行间市场、新股市场和可转债一级市场。券商货币型产品属于限定型理财产品，个人投资者投入5万即可参与。
而参与过程中，除了能获得相对稳健的收益外，投资者还需注意相关费用。从目前看，券商货币型产品都不收取认购费、申购费和退出费，仅有信达证券推出的产品现金宝收取业绩报酬。而投资者需要缴纳管理费和托管费率。券商早期的货币型产品国泰君安君得利1号货币和招商现金牛货币的管理费率为年化0.33%，托管费率分别为年化0.1%和年化0.12%。而后设立的产品如国泰君安君得利2号货币和齐鲁金泉等的管理费率均为年化0.58%，不同产品的托管费率略有不同，大多在0.1%左右。整体来看，投资者参与的综合费率为年化0.7%。
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