| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年10月17日 05:44 |
作者： |
王群航 |
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王群航
场内基金：
场内基金多弱态
（一）封闭式基金：上周，老封基总体上取得了较好的收益，周平均净值增长率为1.56%，裕隆、开元的周净值增长率分别达到3.33%和3.09%。相对于净值的良好表现，老封基的二级市场表现一般，周平均涨幅仅为0.89%。这种相对弱态，符合老封基的一贯表现特征：第一，在行情初期，老封基一般反应较慢；第二，今年的分红行情希望渺茫。
（二）杠杆板块：杠杆股基在上周的反弹行情中都没有出现预期的强势表现，在周平均净值增长率为2.59%的情况下，相关基金份额的二级市场交易价格周平均上涨幅度仅为0.66%。这种弱态的出现，主要是因为，此前在市场创新低的过程中，这两类基金的市价走强，溢价率不断升高。现在，或出于解套，或是小富即安，在多种因素的共同作用之下，这两类基金二级市场走势大不如前。
杠杆债基上周的表现较好，周平均净值增长率为3.11%，市价的平均上涨幅度为2.76%，两者的表现相当，不再继续前几周的弱态。固定收益类品种有这样良好的表现，根本原因在于：第一，自身的折价率实在太高；第二，来自于套利资金的卖盘已经不多。
（三）固收板块：固收板块很多品种上周的二级市场表现好于净值。这些固收板块的可交易品种在特定市场环境下，有时候可以给投资者带来类似权益类品种那样的短线收益。同时，从这些品种的内在价值来看，很多都是有可投资价值的，值得将其作为投资组合中的低风险品种，替代传统的债券投资。
场外基金：
指数基金又强势
（一）主做股票的基金
1、被动型基金：上周，指数基金的平均净值增长率为2.63%，再次成为全市场净值表现最好的基金类别。87只有6个月以上运作时间的指基里，仅有4只的周净值增长率低于1%；有些建仓较快的次新基金也有良好的净值表现，如博时深证基本面200交易型开放式指数基金（ETF）、嘉实深证基本面120ETF、鹏华深证民营ETF，周净值增长率均在2.4%左右。
指基上周的良好净值表现再次提示投资者：（1）当基础市场行情走好的时候，指基是必须关注的重点；（2）有良好选时能力的人，要重点关注指基；（3）在指基中，重点关注的是ETF；（4）有良好行业选择能力和行业配置能力的人，可以重点关注一些行业特征鲜明的指基。
2、主动型基金：股票型、偏股型、灵活配置型这三大类主做股票的基金，上周的平均净值增长率分别为1.65%、1.37%和1.35%，总体绩效表现与指基对比相差较多，并且，全市场也仅有南方隆元产业主题、长城品牌优选这2只基金的周净值增长率超过了4%。这种情况表明，上周，基础市场行情里上涨的主要品种与基金当前的持仓主体结构关联不大。
（二）主做债券的基金
基础市场行情整体走好，让主做债券的各类基金获利也大，纯债基金、一级债基、二级债基上周的平均净值增长率分别为0.79%、1.18%和1.04%，多只基金的周净值增长率超过了3%，获利能力完全可以同很多指基媲美。
博时基金管理公司是上周在债市投资方面的大赢家，博时稳定价值、博时信用、博时转债增强这3只基金均获得了高于3%的收益，这与这些基金对于股票市场有重仓配置、对于债券投资有放大操作有关。
货币基金上周的平均净值增长率为0.1448%，高于以往一倍多，其中的原因在于国庆长假因素，以及净值计算的对比因素。因为从七日年化收益率来看，货基的收入并没有异常放大。
（数据来源：银河证券基金研究中心）
（作者单位：华泰联合基金研究中心）
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