| 来源： |
诺德基金 |
发布时间： |
2011年08月22日 14:42 |
作者： |
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欧洲债务危机的前景仍然在迷雾当中，关键点在于，欧元区似乎缺乏处理这次危机的工具和机制。
问题纠结在广为投资者所知的这几点：
一、经济疲弱的情况之下，希腊、西班牙、葡萄牙、意大利无法使货币贬值，提升出口竞争力。譬如亚洲金融危机中韩国、泰国等国家在货币贬值后恢复出口竞争力的情形在目前欧元状况下难以出现。
二、为了欧元区的统一前景，希腊的债务不允许被违约。但希腊债务违约基本是不可避免的，结果希腊问题拖累了西班牙、葡萄牙、意大利的债务发行。
三、没有统一的财政体制。核心国家德国对欧元区的需求与其他国家需求不匹配。做为出口主导的国家，德国在缺乏本国货币政策的情况下，追求对欧元区的货币、财政控制权。德国的需求却可能使其他国家受损。
看起来，欧元区的问题不仅仅是一个经济问题，在欧元区国家缺乏统一政治意愿的情况下，处理危机的工具与机制将不断纠结与难产。也许，一场真正的危机将迫使欧元区国家更加统一，这可能也正是德国与法国希望实现此项目的的政治途径。那么，这场世界性的新动荡将持续。(全景网特约/诺德基金)
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