| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年10月13日 05:51 |
作者： |
张宇;张剑辉 |
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张宇 张剑辉
添富价值基金自成立以来，业绩表现突出，风险控制良好。
在资产配置上，添富价值现阶段采取以“金融+消费+资源”为主的较为均衡的格局。结合市场策略，我们建议目前投资者在行业和风格配置上选择“均衡”，增配包括银行在内的业绩增长确定、调整充分的大盘周期股进行防御，同时在成长股中寻找新的确定性品种。而添富价值较为均衡的资产配置，与市场的发展逻辑相对接近。此外，汇添富公司的整体实力较强，重视投资研究和管理，能够有效为旗下各基金提供投资决策服务。
截至2011年9月15日，汇添富价值精选基金成立以来的净值增长率为59.56%，在可比的150只同类基金中排第4。从风险收益指标来看，添富价值基金表现出的Sharp比率在可比的同类型基金中排名前5%；在保本收益能力上，添富价值表现出的下行风险指标排名前40%。因而，综合来看，添富价值基金获取风险调整收益的能力较高，基金经理人的投资管理能力较强。
添富价值在大类资产上的操作频率不高。建仓期结束后，基金的股票仓位基本保持在90%上下；通过对其历史风格的观察，我们认为：添富价值基金基本保持了均衡的配置风格，而不会跟随市场周期性或非周期性风格的转换，去做资产配置的短期转向。其稳健的业绩，也得益于其相对均衡的板块配置。
基金经理陈晓翔重视自下而上选股。考察添富价值最近6个季度的重仓股组合发现，重仓股的当季平均收益率表现全部超过同期上证指数。另外从反映基金经理对于重仓股的择时方面的指标———重仓股变动收益方面看，添富价值在6个季度中有4个季度超越同业。
综合来看，添富价值以“金融+消费+资源”的配置，与市场发展逻辑相对接近，因此我们近期推荐添富价值基金。
(作者系国金证券分析师）
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