| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年09月19日 05:48 |
作者： |
马骏 |
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马骏
深证300指数以上市满6个月的深证A股为样本空间，选取流通市值和成交额综合排名前300的深市A股上市公司作为成分股；每年两次的定期调整设置了30%的缓冲区、10%的调整比例上限，有效控制了指数复制的调仓成本，提高了指数的可投资性。深证300成分股流通市值占深证A股比重为65.4%，接近沪深300占两市A股68%的比例，较好地表征了深市大、中盘股，市场代表性强，使得其实际可投资的市场容量较为充裕。
基于深证A股的行业分布，深证300超配金融、食品饮料，低配机械设备行业，其余20个申万一级行业的权重差异不到2%，行业代表性相当高。深证300指数自2009年11月发布以来，3个报告期的各类机构持股比例与深证100十分接近，显示了机构投资者良好的接受度。2010年、2011年的累积换手率分别为470.3%、174.2%，高于上证380、深证100等对比指数，成交很活跃。深证300样本股2010年度的盈利能力一般，但公司业绩的成长性突出；最新估值水平与其高成长较为匹配，显示了市场对其成长性的认可。
2005年以来，深证300指数累计上涨292.7%，高于沪深300指数80个百分点，2007年至今每年均领先申万基金重仓股指数。深证300长期收益较高，2005年以来，深证300指数累计上涨292.7%，高于沪深300指数80个百分点，低于深证100指数近22个百分点。
与申万基金重仓指数对比发现，2007年至今每年均领先基金重仓股，综合考虑各期表现，深证300在牛市和震荡市走势突出，而在盘整、牛市初期相对较弱，充分体现了深证300指数风格偏重成长股的特性。
正在发行的汇添富深300ETF联接基金以深证300指数为跟踪标的，通过投资目标ETF、标的指数成分股和备选成分股等，使基金持有人能够以较低的成本获得与标的指数一致的投资回报。
（作者系申万研究所证券分析师）
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