证券时报记者 杨磊
　　过去10年间，开放式基金展示了较强的投资能力，频频战胜市场。10年历程中，出现过三次基金业绩爆发，成就了开放式基金的长期回报效应。
　　三次业绩爆发发生在2003年、2006年到2007年、2009年到2010年，在其他一些年份中，基金相对于业绩基准和市场整体表现也不差。相比2007年之前开放式基金的超额收益能力，2007年至今的5年时间里，开放式基金总体超额收益的幅度有所降低，但基金经理和基金公司的投资还是换来了一定的整体超额收益。

　　价值投资指引
　　开放式基金一鸣惊人
　　2001年9月到12月，先后成立了华安创新、南方稳健和华夏成长3只开放式基金，截至2011年8月26日，这3只有近10年业绩的开放式基金累计净值分别为3.436元、2.7728元和3.199元，平均累计净值增长率超过了200%。
　　2002年更多老基金公司发行了旗下第一只开放式基金，当年底开放式基金数达到了17只，初具规模。
　　进入2003年后，在价值投资的指引下，开放式基金业绩“一鸣惊人”，当年14只有一整年业绩的开放式偏股基金全部跑赢主要指数，规模加权平均业绩为21.82%，远远超过当年上证指数10.27%的上涨幅度，和深证综指当年下跌2.6%相比，业绩更加优异。业绩最高的博时价值增长上涨34.35%，业绩最低的也有13.09%。
　　值得注意的是，2003年开放式基金业绩的首次爆发，带动了2004年上半年新基金热销，两只百亿新基金的诞生标志着开放式基金取代封闭式基金成为了中国基金的主流。2003年中期，开放式基金规模已达到封闭式基金规模的两倍，后来随着货币基金持续净申购，2005年底开放式基金已经达到了封闭式基金规模的5倍左右，成为绝对主力。

　　股市整体表现欠佳
　　基金蛰伏两年待爆发
　　受宏观经济调控和股市环境影响，2004年和2005年股市整体表现欠佳，上证指数分别下跌15.4%和8.33%，但基金依靠良好的市场节奏把握和精选股票，这两年开放式偏股基金平均业绩都由负转正。
　　2004年和2005年，开放式偏股基金分别上涨1.3%和3.8%，相对于上证指数实现了12%以上超额收益，表现最好的开放式基金业绩都在16%到18%之间。
　　在当时开放式偏股基金的投资中，他们依靠对上市公司盈利增长和经济形势以及股市中短线趋势的判断，体现出了开放式基金投资的优势。“2005年之前，股市中专业的投资者不多，基金是投资的引领者，和散户做对手交易，容易从趋势中获取超额收益，也比较容易从上市公司基本面研究上获取超额收益。”深圳一家基金公司投资总监这样描述当时基金的投资。
　　不过由于2004年和2005年股市整体环境不好，基金平均绝对收益率并不是特别突出，这两年成为了基金业的蛰伏期。