| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年08月30日 06:18 |
作者： |
肖建军 |
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肖建军
周一，沪深股市受消息面影响回落整理。银行股领跌大盘，导致上证综指、深成指均以较大跌幅报收。但与大盘形成鲜明对比的是，创业板股指仍报收红盘。
政策仍以收紧为主
导致周一大盘下跌的消息是一则报道：央行已于近日下发通知，拟将商业银行的信用证保证金存款、保函保证金存款以及银行承兑汇票保证金存款等三类保证金存款纳入存款准备金的缴存范围。市场就此做出的测算是，如果该通知得以执行，以6月底商业银行三项保证金存款余额为基数，扩大存款准备金的缴存范围，相当于回收银行体系9000亿元流动性，也相当于以往三次上调存款准备金率对资金面的影响。
应该说此信息属未经证实的信息，但它对市场的影响却是实在的。上证综指以跳空低开做出回应，盘中不见任何多头反击的迹象。上周四引领大盘反弹的银行股跌幅居前，成为大盘下跌的主要力量。如果该信息不被澄清，它对市场的影响将是中线的，传递的重要信息是央行的政策导向仍然以收缩银根、管住热钱为主，而市场期待的货币政策拐点、资金面的拐点仍然不能出现。
估值修复难以持续
上周四，银行股的大幅上涨，带动了深沪两市大盘指数的大幅反弹。其中上证综指日K线一阳上穿5日、10日、20日等短期均线并重返2600点上方，技术上有短线转强的迹象，对市场的投资信心产生了极大的提振作用。市场憧憬着大盘蓝筹股走出估值修复行情，带动大盘走出中期反弹行情。
但是，本应更进一步上涨的行情却在周一戛然而止。一是因为传闻对资金面的影响太大，冲击了市场对宏观调控放松及由RQFII、社保基金扩大投资规模形成的资金趋于宽松的预期；二是银行股的再度大跌，表明市场对该板块为首的蓝筹股短期走强失去信心，这意味着由蓝筹股的估值修复带动大盘转强的预期面临考验或者落空。
如果蓝筹股重新走弱，主板指数回落调整甚至再度探底将难以避免。投资者在短期内比较现实的期待是低估值可以稳定大盘不至于深幅回调而不能期望更多。
创业板仍值得期待
与银行股带动主板大幅下跌形成鲜明对比的是，中小板指数周一仅微跌0.75%，创业板指数则全日维持强势震荡走势，并在盘中创出960点的近期新高，形态上继续保持着强势向上的走势。
整体来看，创业板个股处于大幅下跌以后的重新走强过程中，一部分基本面较被看好的个股走出连续上涨行情，阶段性涨幅较为可观，比如汤臣倍健、华策影视、碧水源等。而更多的个股则处于大级别反弹行情的蓄势阶段，未来还有继续上涨的潜力，值得重点关注。
结合主板的个股走势，当前市场的热点表现为题材股、中小盘股相对活跃等特征。未来在资金面没有明确的转向信号出现之前，将只能维持这种短线热点轮换以维持人气的格局，较难走出股指大幅反弹的行情。投资者的操作也应顺势而为，重点关注中小盘、符合国家政策扶持方向的板块及热点，控制仓位，波段操作。
（作者单位：五矿证券）
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