| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年08月29日 06:39 |
作者： |
余子君 |
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证券时报记者 余子君
今年以来A股市场出现了大幅回调，上证指数下跌6.98%，沪深300下跌7.26%，公募基金、阳光私募普遍出现了亏损，但是与单纯做多的基金相比，灵活的对冲基金在弱势中优势尽显，逆势取得正收益。
证券时报记者获悉，截至8月19日，成立于4月1日的梵基一号单位净值达到114.87元，成立以来净值上涨14.87%，而同期沪深300指数下跌了12.89%。同样成立于4月1日的宝赢对冲基金，截至8月25日，单位净值达到1.208元，成立以来净值上涨20.8%，同期沪深300指数下跌幅度接近10%。
为何在弱势中取得正收益？梵基一号基金经理李正楷表示这主要归功于“对冲”策略。他表示，国内的公募基金、信托集合理财产品等都是以做多的形式出现在市场上，只有挖掘到了黑马股才能盈利。而对冲基金在投资限制上非常少，能够依靠不同的对冲策略来获取收益，而目前对冲基金的常用策略也多达二十多种，如股票市场中性策略、股票多空策略、事件驱动策略、全球宏观策略等。梵基一号正是采取的全球宏观策略，对全球经济体联动、经济周期以及各类资产类别的相关性和互动性进行分析，识别金融资产价格的失衡错配，从而获取超额收益。
虽然与单纯做多的产品相比，对冲基金具有明显优势，而银监会今年也下发了信托集合理财产品参与股指期货的指引，但是目前阳光私募参与热情并不高。
梵基股权投资公司总经理张巍表示，除了投资限制之外，人才稀缺也可能是妨碍阳光私募对冲的重要原因。国内A股市场一直都是做多，缺乏对冲工具，对冲人才十分稀缺。加上阳光私募财力有限，高价挖角不是很现实，未来阳光私募走上对冲之路，还需要自力更生，着眼于自己培养人才。
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