| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年07月29日 05:55 |
作者： |
杨浩 |
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券商建言创业板市场———强化保荐责任切实建立企业内控机制
证券时报记者 杨浩
创业板市场从建立伊始到如今，无论是高价发行、私募股权投资（PE）腐败，还是创业板公司欺诈行为，都和券商保荐机构相关。在昨日深交所举办的“创业板与战略性新兴产业研讨会”上，保荐机构的代表就其工作实践对创业板保荐、发审和监管等相关问题提出了建议和意见。
国信证券副总裁胡华勇表示，要推进创业板制度创新，特别是推进上市公司建立主动信息披露制度。招商证券投资银行部执行董事沈卫华表示，要健全保荐人制度，切实建立企业内控机制，防范各种欺诈行为，降低创业板市场整体风险。
胡华勇指出，创业板推动了我国战略性新兴产业的发展：其一，创业板上市公司多为战略性新兴产业，为众多成长型、创新型企业快速发展提供了重要支持。其二，目前有30余家创业板公司通过资本运作，加强了对上下游产业链的并购，实现了跨越式发展。他表示，下一步要进一步引导相关资源推动战略性新兴产业发展，要推动更多社会资金对不同阶段的企业进行扶持，特别是加强对早期的战略性新兴产业的支持。
胡华勇建议，要推动创业板各项制度设计的创新，以使创业板上市公司健康快速发展。首先，要推进创业板上市公司建立主动信息披露制度，也让投资者、监管者更好地认识上市公司；其次，要推进创业板公司上市后再融资，鼓励创业板公司通过并购重组做大做强；最后，要强化市场问责机制，切实对各种违规违法问题进行惩处。
沈卫华表示，当前投资银行保荐工作不够深入，大多仅是按照上市的各种指标进行工作，并没有按照上市公司资本市场运作规则、资本市场理念对上市公司提出要求，内控机制并不完善，许多创业板公司并没有建立真正意义上的上市公司治理结构。“许多创业板公司在上市后，其董监高对资本市场运作规则不熟悉，大多数仍还是家族式管理，管理水平没有得到提升。这些都是保荐工作需要强化的地方，这也应当是创业板公司风险控制的一项内容。”沈卫华说。
沈卫华表示，创业板发行审核和监管思维也应当有所改变。其一，创业板审核不应强调规模，应当看重其新兴产业、成长性特征，新兴成长型应当是创业板企业的基本特征；其二，创业板公司超募现象广泛存在，由于募集资金投向受到严格监管，这迫使企业在募投的时候往往会出现“烧钱”行为，资金利用率低下。因此她建议，传统的发审和监管思维应当有所改变。其三，应当允许股权激励与首次公开募股（IPO）相结合，这样有利于上市公司留住核心管理团队，也有利于杜绝上市公司高管辞职套现等问题。
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