| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年07月02日 06:33 |
作者： |
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阳普医疗（300030）
总股本：1.48亿股
流通股本：8436.62万股
2011年一季报每股收益：0.1元
限售股上市(2012年5月11日)：1300.00万股
公司主营业务从事临床检验实验室与临床护理提供以专业解决方案为依托的技术、产品和服务。公司在真空采血管领域拥有自己的核心技术，具有较强的竞争力。管理层对于公司的发展有着清晰的思路，外源式的发展路径使得公司的盈利模式更加多元化。我们预计公司未来3年产能的增长保持30%左右，未来有很好的发展空间。
公司在产能扩张方面较为谨慎，主要是因为公司产品是劳动密集型产品，产能扩张需要大量招人。我们预计公司2011至2013年每股收益分别为0.30、0.41和0.56元，给予“推荐”评级。
超图软件（300036）
总股本：1.2亿股
流通股本：6800.64万股
2011年一季度每股收益：0.009元
限售股上市(2012年12月25日)：5199.36万股
目前，国内提供GIS（我国地理信息系统）基础平台软件的厂商主要是ESRI（美国环境系统研究公司）。目前公司产品价格与ESRI同类产品已基本相当，虽然ESRI的基础平台软件成熟度较高，但公司的软件产品对主流IT技术的支持力度要更胜一筹。此外，ESRI在我国仅提供基础平台软件，而公司不仅提供基础平台软件，还针对重点及战略性行业提供应用平台软件及技术开发服务，由于直接面对最终客户，因此，公司更为了解国内客户的具体需求，同时也可以根据客户的具体需要来适时改进其基础平台软件产品；对于国内的基础平台软件厂商，虽然其在某一或几个细分领域竞争优势较为突出，但其业务主要以技术开发服务为主，基础平台软件业务收入占比较低。总结来看公司与国内同行业企业相比，竞争优势明显。
公司作为国内领先的GIS基础平台的提供商，将直接受益于新需求的产生，建议投资者重点关注。
太阳鸟（300123）
总股本：1.39亿股
流通股本：3520万股
2011年一季度每股收益：0.09元
限售股上市（2011年9月28日）：3591.5万股
公司是国内游艇自主品牌的领军者，是国内规模最大、研发设计技术水平最高的游艇企业，主导产品为私人游艇、商务艇和特种艇三种，应用于个人休闲、商务活动、水上旅游观光、水上执法以及军事等领域。2007至2010年公司收入复合增速38%，净利润复合增速73%。
随着海洋安全的重要性日益增强，水上执法力度和海岛维权需求的不断提高，我国海洋执法船的需求出现快速增长。由于我国在海洋巡防上欠账较多，海洋维权船的数量仅有日本的1/3。南海争端的加剧，引发我国海防执法船步入大规模采购期，预期未来3年特种艇市场需求增速为20%，年需求50亿元。公司在特种艇生产具备较强的实力和地位，未来数年特种艇的业务有望成为公司利润主要增长点。
2006年以来，沿海出现了“三热”——游艇产业规划热、游艇俱乐部建设热、游艇商务活动热。沿海包括大连、秦皇岛、青岛、深圳等10多个城市均围绕游艇经济开展规划、出台政策等。随着相关政策逐步开放，地方政府扶持力度加大，我国游艇行业即将进入爆发期，市场容量达到375亿元，增长10倍。作为行业领军者，公司有望分享行业爆发带来的盈利空间。对于公司长期成长性看好，对公司评级为“买入”。
振东制药（300158）
总股本：1.44亿股
流通股本：3600万股
2011年一季报每股收益：0.16元
限售股上市(2012年1月7日)：614.46万股
公司主要从事中药制剂、化药制剂的研发、生产和销售。公司核心产品是岩舒注射液，此产品具有抑制癌性疼痛及出血、抑制肿瘤生长、联合放化疗增效减毒等功效，是公司业务收入和利润的主要来源。同时该产品是中药保护品种，在抗肿瘤中药注射液中占有重要地位。
公司的主要竞争优势有：1）产品优势。公司主导产品岩舒注射液为公司独家品种，是中药保护品种。2）营销网络优势。目前，公司已基本构建了覆盖全国主要市场的自有销售渠道，现已覆盖1400余家二级以上医院。3）产品储备优势。公司现有11个剂型，359个品种的生产批文。4）上下游产业链整合优势。自2006年起，公司开始进行苦参种植技术研发，彻底解决公司未来发展过程中可能遇到的原料供应瓶颈，保证公司药材原料品质的稳定。
我们预测公司2011至2013年的营业收入分别为13.17亿元、17.38亿元和22.11亿元，同比分别增长41.6%、32.0%和27.2%；归属母公司净利润分别为1.52亿元、2.25亿元和2.98亿元，同比分别增长65.16%、48.07%和32.35%，实现每股收益分别为1.06元、1.56元和2.07元；同时我们认为目前整个医药板块估值处于低谷，未来随着整个板块估值修复还存在一定的溢价空间，给予“买入”的投资评级。
（平安证券）
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