| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年06月30日 05:54 |
作者： |
罗力 |
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日发数码(002520)
评级：审慎推荐
评级机构：招商证券
日发数码是今年为数不多的业绩大超市场预期的中小板上市公司。受益于制造业投资保持高增长，目前公司机床订单排到三季度，公司在一季报中预测上半年净利润比上年同期增长90%~110%。
未来十年中国制造业设备升级将推动国产机床行业发展。公司努力打造自主品牌，不做贴牌，不打价格战；依托江浙制造业产业集群优势，产品更贴近客户；十分重视成本与费用控制；丰富的产品系列及模块化设计优势；生产模式和销售模式更适合中小企业。超募资金使用可能包括三个方面：自动联线组合机床的生产与研发；重型落地镗铣床的研发与生产；收购上游如铸件等零部件生产企业，扩大零部件生产能力，以保证交货周期和产品质量。
预测公司2011年~2013年每股收益为0.83元、1元、1.24 元。我们认为公司目前估值相对合理，首次给予“审慎推荐-B”评级。风险提示：中小民营企业的治理风险、成本上升风险、下半年需求回落。
兴蓉投资(000598)
评级：推荐
评级机构：银河证券
公司水务产能在行业内排名前列，目前自来水产能178万吨/天，污水处理产能150万吨/天。近期公司水务业务在本地和异地发展速度不断加快。全资子公司筹划建设产能100万吨的成都市水七厂，中标15万吨的银川市第六污水处理厂BOT项目和9万吨的连云港市徐圩水厂、污水处理厂BT项目。公司水务运营经验丰富，技术成熟，是成都市国资委唯一的上市平台，外延扩张能力强，未来有望获得强大的政策支持。
环保业务发展亮点很多：(1)污泥处理业务。第一污泥处理厂预计今年底建成，2012年上半年试运行，预计公司在明年会开建第二污泥处理厂，未来有望在异地复制。(2)垃圾渗滤液业务。公司未来将把垃圾渗滤液处理打造成为环保业务的主力发展方向。(3)再生水业务。目前主要还停留在可研阶段，未来主要考虑在新城区及工业园区发展再生水业务。(4)其它环保业务。公司将打造环保水务并举的发展模式，与株式会社日立工业设备技术合作项目正在商讨中，预计未来合作方向是日立提供设备，公司作为项目总投资运营负责商。
预测公司2011年~2013年每股收益为0.91元、1.12元、1.45元。公司目前安全边际较高，因此维持“推荐”评级。
南钢股份(600282)
评级：谨慎推荐
评级机构：长江证券
公司目前具备约700万吨铁、800万吨钢与700万吨材的生产能力，长远来看有望迈进千万吨级别。在钢价、矿石均价环比基本持平的情况下，公司二季度业绩保持平稳。不过，公司整体盈利能力的提升还有赖于宽厚板整体行业的回暖。
公司目前掌控的资源主要包括铁矿与煤矿两部分。金安矿业今年基本实现满产，预计可实现100万吨左右的产量。铁精粉完全成本约500元~600元/吨。马来西亚合作项目的推进使得公司可获得稳定的权益矿供应，且供应价格相比市场价格还有优惠，6月份供应协议已经开始执行。煤矿方面，金黄庄矿业预计于2013年左右开始投产。公司未来仍有继续战略布局资源的可能。
预计公司2011年、2012年每股收益为0.34元与0.49元，维持“谨慎推荐”评级。
海通证券(600837)
评级：中性
评级机构：世纪证券
公司经纪业务市场份额从2008年的4.41%下降到2010年的4.02%，不过目前得到遏制，2011年一季度经纪业务市场份额为4.13%，较去年同期提升1.7%；净佣金率从2010年一季度的0.1206%下降到2011年一季度的0.0914%。投行收入大幅增加，多项业务实力较强。创新业务走在前列，未来受益较为明显。
预计2011年~2013年公司每股收益分别为0.4元、0.45元和0.5元，目前估值合理。考虑到2011年公司经纪业务竞争压力，创新业务难有放量，利润增速下降将导致估值有进一步向下修复的需要。因此给予“中性”评级。风险因素：市场低迷导致经纪收入进一步下降；大股东进一步减持。（罗力 整理）
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