| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年06月20日 05:53 |
作者： |
徐莉 |
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徐莉
今年A股市场出现了大幅波动的行情，去年为大家众星捧月的成长股今年绝大多数都坠落谷底，而水泥、工程机械、钢铁等传统的周期性行业受到热捧。数据显示：截至6月初，钢铁、家电、金融、地产、水泥是A股表现最好的5个行业，而去年产生超额收益明显的电子元器件、信息设备、信息服务、医药生物、餐饮旅游行业却被抛弃，成为表现最差的5个行业。我们到底是应该坚持守望成长股的春天？还是顺势而为重拾周期股？
有时候，离市场太近，反而看不清楚，退一步或许会海阔天空。 过去十年，中国经济经历了“超高速增长”，年均GDP同比增速达10.48%，诞生了一批像三一重工这样兼具周期和成长属性的公司，给投资者带来丰厚的回报。三一重工所在的工程机械行业虽然属于传统的强周期行业，但也是高成长的行业，随着“十二五”规划出台，政府对保障房建设、水利工程建设、高铁建设等基建投资又将掀起新一轮狂潮，未来工程机械行业仍将持续增长。
太阳能也属于这样一种行业。行业专家都说预测太阳能行业的价格犹如在航海的时候预测天气一样难。2010年，整个行业还是全面的供不应求、量价齐升的态势；而从今年3月到现在，价格暴跌了30%以上，是典型的强周期行业。虽然行业暂时萎靡，但我们可以看见行业的巨大成长性：德国光伏装机占全球的50%，但光伏发电在德国全部发电中的占比不到2%；中国规划2015年太阳能发电规模将达到10GW，美国、印度、日本等市场还没有开始启动。如果光伏发电量替代了全球发电量5%，太阳能每年的装机规模将是2010年新增量10倍的量级。我们相信下一轮行业的景气会更高。
做投资就是要在高成长行业中挑选出优质公司，伴随他们跨越周期、一起成长，就像眼下的光伏产业，今年看来还要经历些考验，但行业爆发式发展的曙光已经显现。以成本下降为主要推动力的光伏第二阶段增长将比前5年的政策推动更加迅猛，那轮喷薄欲出的朝阳，已经看得到影子了，早起的人们，应该能够想象那炽热的光照在身上的温暖。
（作者系农银中小盘基金经理助理）
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