| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年03月28日 05:57 |
作者： |
唐元春 |
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唐元春
“为何我买的基金总是不赚钱？”这是长时间萦绕在基金投资者心中的难题。不少基民都有这样的遭遇：没买的基金业绩大好，自己买的基金却不怎么赚钱。
经过笔者调查和分析，有三大原因，让基民一步步与好基金失之交臂。
原因1：
选错品种业绩差距大
通常投资者购买基金，必然要选择品种。这个环节，决定了投资者年底是笑还是哭。品种选择的意义，体现在不同基金巨大的收益差距上。以2010年为例，业绩最佳的股票型基金华商盛世基金取得了37.77%的收益率，而业绩最差的宝盈泛沿海增长基金收益率为-24.04%，两者差距超过61个百分点，可谓是天壤之别。类似情况，也出现在激进配置型基金和标准混合型基金上。前者收益率最大差异为43.78个百分点，后者为33.47个百分点。
在基金投资中，投资者作出购买决定的那一刻，已经决定了自己未来的收益。因而，决策过程的重要性，怎么强调都不为过。但遗憾的是：决策恰是基民最不重视的环节。不少人买几元钱的小菜都会货比三家，讨价还价；而在一掷千金买基金时，却十分仓促。廉价的投资思路，必然导致尴尬的投资结果。
原因2：
选错时点易被套牢
入场时点同样很重要，它是决定投资收益的另一个因素，也是投资者的弱项。基民依然习惯于“看过去做投资”而非“看未来做投资”。通常，股市连续上涨，出现赚钱效应之后，总有一些基民入场申购。结果往往是买在高点。在这种情况下，即便选到好品种，也很容易被套牢。
2009年单边上涨持续了一整年，引起了投资者的注意。2010年一季度，自然成为不少投资者入场的时点。然而，接踵而来的二季度，上证综指惨烈跳水22.93%，基金也遭受严重亏损。因此，基本可以判定2010年一季度入场的基民，蒙受了较大损失，甚至全年收益都严重缩水。
实际上，每逢一波行情产生，往往会引发跟风投资。只不过，这些投资分散在不同的季度中，难以单独统计。对投资者而言，正确的投资思维还是忘记过去，时刻着眼于未来。
原因3：
长期持有好基变“灾基”
在瞬息万变的证券市场里，能够让业绩持续向好的基金凤毛麟角。取而代之的是，大部分基金只能在一年，甚至几个月内“独领风骚”。只要市场风格转变、板块轮动，排行榜上就会有另一批基金“扬眉吐气”。此外，基金经理变更，也会影响基金业绩的延续性。因此，盲目地长期持有同一只基金，其风险是不言而喻的。
如果将业绩排名分成5个阵营，前20%的基金是五星级基金，以此类推，排名最后20%的基金为一星级基金。那么，有多少好基金能守住自己的光环？
据统计，在全部股票型基金和混合型基金中，2009年的五星级基金中，27.27%的基金在2010年变成一星级基金，也就是从排行榜前20%滑落至最后20%；还有23.64%的基金成为二星级基金。不过，仍然有23.64%的基金继续成为五星级基金。
（作者单位：工商银行湖南省邵阳市分行红旗路支行)
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