| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年02月15日 04:47 |
作者： |
黄兆隆 |
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本土首只对冲基金即将破茧规模可达50亿
证券时报记者 黄兆隆
对冲基金即将化茧成蝶，而填写这一空白史的是国泰君安证券资产管理公司。记者昨日获悉，该公司将推出君享量化集合限额特定理财产品，采用做空股指期货对冲来规避大盘系统性风险，该产品有望成为国内发行的首只对冲基金。
业内人士认为，该产品的成立或许将正式拉开国内对冲的序幕，引领对冲基金业发展。
中性策略大行其道
该公司总经理章飚接受证券时报记者采访时表示，该理财产品采用市场中性策略，即通过一系列模型选股和构建股票组合，超越指数取得稳定的超额收益，同时在股指期货上做空，以回避股市系统性风险。“对于看不清市场走势的投资者而言，这就意味着投资性价比较高。”章飚说。
据该公司介绍，量化团队去年年中已开始使用市场中性策略运作一个专户，半年来，尽管大盘波动明显，但该专户净值稳步增长，年化收益率高达15%以上。
章飚表示，期望该款理财产品的年均回报率在10至15%间。为实现收益目标，初始设计的8个参数模型会随着市场变化进行修改，剔除风险。据悉，该产品先期可能会在现货组合中加大小盘股的权重，从而与沪深300期指对冲获得更高的收益。此外，该公司还自主开发了ETF程序交易软件和股指期货套利交易软件进行对冲交易。
据介绍，该款“小集合”产品将于3月7日起开始发售，销售渠道限于国泰君安各营业部，上限为200位投资者，该理财产品在推广期的目标规模为3亿元。客户的成本包括：管理费为2.25%，收益部分提取20%的业绩报酬，在退出和分红时收取，此外，在三年内退出时也将收取0.2%至0.5%不等的退出费。
未来规模有望达50亿
去年4月，国内正式推出首只股指期指产品———沪深300期指，做空期指使国内对冲基金业的面世成为可能。
据了解，目前包括易方达基金在内的国内不少机构投资者已在其自营交易、专户或定向理财等业务上试水对冲基金，但尚未有公开发售的产品。
相关人士表示，受制于后台系统、监管条令等多方制约因素，此前对冲基金并未受到券商、基金公司等机构青睐。不过，这一情况或将在君享量化面世后改变。
章飚表示，君享量化只是该公司在市场中性策略上的一个试点，今年可能还会有数个后续产品发行，预计该公司未来发行的采用市场中性策略的私募产品总规模可达30至50亿元。
据介绍，该公司花费数百万元打造出两套业内领先的计算机系统，系统一是基于unix操作系统的分布式计算平台，相当于并行使用80台PC机的计算功能，为华尔街普遍运用的操作系统；系统二是实时交易系统，期货下单反馈时间30毫秒以内，股票每秒下单总数100次以上。
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