| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年01月26日 05:28 |
作者： |
钱向劲 |
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钱向劲
周二股指仍呈现弱势调整格局。表象看，调整体现的是市场对央行加息的预期和流动性收紧的担忧，实质上则与高速扩容有直接的关系。
自金融危机以来，美国、欧洲股市几乎都停止了融资再融资，着力让股市恢复自身的元气。但我国A股市场却进行了历史罕见的扩容大跃进，2010年融资额全面超越了2007年大牛市时的规模。超常规扩容，导致了市场供求关系严重失衡。即使中国经济年年保持高增长，2010年继续两位数增长，股市也只能是“熊”气逼人。无节制的大扩容，造成股市资金的流动性越来越紧，流通股价只能不断下跌，市场信心缺失，回调在所难免。
近日成交量再度萎缩，负面压力过大的市场，在悲观预期及资金不愿加盟的影响下，义无反顾地选择做空。恐慌情绪蔓延，无疑是市场的最大隐患。在上述环境下，我们认为如果管理层不控制市场扩容节奏，则A股很难结束中期调整。而目前降低投资风险的最好办法是：控制仓位，现金为王，耐心寻找相对确定的投资或交易性机会。 （作者系中信金通证券分析师）
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