| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年01月08日 07:53 |
作者： |
谢祖平 |
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谢祖平
2011年首个交易日，以金地集团、万科A、保利地产为代表的大型房地产上市公司股价出现集体上扬；同时有色金属股、煤炭石油股以及中小盘题材股也走强，直接推动沪深股指强势上行，市场成交量亦同步放大。数据显示，大智慧房地产板块指数本周四个交易日累计涨幅高达5.61%，最大涨幅则达到8%，短期处于强势的运行格局之中。
针对新年伊始A股市场出现的变化，本周与大智慧联合举行《聚焦房地产股再度走强》专题调查，分别从“对于2011年第一个交易日地产股的全面上涨，您有何看法？”、“您怎么看待2011年的房价走势”、“您认为2011年国家对房地产行业的调控力度会有怎样的变化？”、“您认为2011年房地产板块是否有望迎来转机？”和“2011年A股市场迎来开门红，是否预示着全年走势将十分乐观？”五个方面展开，调查合计收到1084张有效投票。
技术反弹概率大
继2010年12月21日沪深两市房地产股整体大幅走强带动股指强劲上扬之后，2011年新年伊始地产股再度成为资金做多的目标。观察地产股的日K线可以发现，金地集团、保利地产、中南建设以及莱茵置业等个股股价已回升至前期3186点的阶段高位甚至还创出新高，这是否预示着地产股的新一轮行情已来临呢？
关于“对于2011年第一个交易日地产股的全面上涨，您有何看法？”的调查结果显示，选择“技术反弹”、“孕育中级行情”和“说不清”的投票数分别为582票、282票和220票，所占投票比例分别为53.69%、26.01%和20.30%。调查结果清晰显示，投资者普遍认为目前地产股的走强只是长期蓄势整理之后的技术性反弹，而非中级行情的开始。投资者倾向于认为地产股缺乏持续走强的动能。
同时，关于“您认为2011年国家对房地产行业的调控力度会有怎样的变化？”的调查结果显示，选择“保持现状”、“力度加强”、“有所放松”和“说不清”的投票数分别为288票、610票、95票和91票，所占投票比例分别为26.57%、56.27%、8.76%和8.39%。
从该项调查结果看，超过五成的投资者认为2011年国家对于房地产行业的调控力度会进一步加强。这种预期的主要原因在于，2010年国家政策调控下国内房地产价格仍不断走高，过去的政策仅仅是抑制了房地产的炒作，并未改变房价上涨的趋势。
房价仍将高位运行
根据中国指数研究院日前发布的数据显示，2010年被监测的国内15个主要城市中，8个城市成交均价上涨幅度超过或接近三成，12个城市涨幅超过两成，其中涨幅最大的是杭州商品房成交均价同比上涨接近五成，国内房地产价格仍处于越调控越涨的格局之中。那么房价日益高涨的局面是不是会在2011年延续呢？
关于“您怎么看待2011年的房价走势”的调查结果显示，选择“稳步走高”、“报复性反弹”、“高位盘整”、“大幅下跌”和“说不清”的投票数分别为304票、96票、345票、81票和258票，所占投票比例分别为28.04%、8.86%、31.83%、7.47%和23.80%。上述调查结果表明，选择报复性反弹和大幅下跌的比例均不足一成，显示投资者认为房价大涨大跌的可能性低。而相比之下，选择房价稳步走高及高位盘整的比例均在三成左右。两者得票也仅相差不超过4个百分点。由此我们可以看出，虽然投资者普遍预期政策调控力度将加大，但倾向于认为对抑制房价上涨的作用有限，房价仍将处于高位运行。
尽管投资者普遍预期2011年房价难以出现大的调整，但是对于房地产股2011年的走势依然存在着显着的分歧。
关于“您认为2011年房地产板块是否有望迎来转机？”的调查结果显示，选择“是”、“不是”和“说不清”的投票数分别为338票、412票和334票，所占投票比例分别为31.18%、38.01%和30.81%。该项调查中所列三个选项的得票均超过三成，多空双方对于地产股的走势判断势均力敌。不过笔者认为，目前地产股相对于已炒高的中小盘股、题材股具有着相对的估值优势，近期以来受资金关注度上升，虽然就此预期将迎来转机为时过早，但是地产股波段性的机会或许将贯穿2011年全年。
开门红与全年走势无关
随着地产、银行股的启动，2011年第一周沪深两市股指均以红盘报收。开门红对全年走势是否会有所预示呢？关于“2011年A股市场迎来开门红，是否预示着全年走势将十分乐观？”的调查结果显示，选择“是”、“不是”和“说不清”的投票数分别为427票、501票和156票，所占投票比例分别为39.39%、46.22%和14.39%。从上述结果看，对于2011年市场的走势趋于保守的投资者略占上风。
数据显示，2001年至2010年首个交易日，有4个年份下跌、6个年份上涨。而首个交易周5次下跌、5次上涨，其中2002年、2005年和2010年三年首个交易日下跌且首个交易周下跌，全年股指调整。2006年及2009年首个交易日上涨且首个交易周上涨，全年股指亦上涨。而在2001年、2003年、2004年及2008年则出现了“意外”。显然，开门红与全年股指表现无明显的关联性。
笔者认为，虽然近年来国内对房地产市场的调控政策不断，但是在购房优惠政策多次反复等因素推动下，国内房价持续快速攀高。而房企大规模的圈地以及通过A股市场获取充足的资金，房地产的调控政策陷入形式重于实质的尴尬局面。投资者对于房价上涨的预期未改变，地产上市公司经营业绩未受显着影响，地产股在调整之后的相对估值优势受到资金的关注，后市对于以地产为代表的指标股群体可继续波段关注。
此外从上证指数表现，1月4日形成的跳空缺口被回补，股指连续四个交易日处于2840点附近胶着。同时20日均线处于2845点，短期可继续留意股指在狭窄区间内的波动情况，关注其最终方向的选择。操作上，则继续建议稳健性的投资者波段关注银行、地产等蓝筹股的机会，适当回避高估值的强势品种追涨所可能蕴含的风险。而对于中小盘、题材股，在资金推动下高送转等炒作难免，但是值得警惕的是部分前期炒高的品种已处于下降通道中，两市个股分化所带来的风险不容忽视。
（作者系万国测评分析师）
数据来源:大智慧投票箱
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