| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年12月23日 05:21 |
作者： |
姚欣昊 |
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海通期货研究所姚欣昊
昨日股市和股指期货市场走势仍然偏弱，期指各合约在下午的行情中跌幅大于沪深300指数，早盘出现的期现套利空间迅速收窄，但仍存在理论上的收益可能。
具体来看，股市开盘时主力合约IF1101基差超过40点，然而各合约的基差短暂冲高后便随着大盘的走低而趋弱。其中，次月合约IF1102于9点33分夺得当日期现套利年化收益率峰值8.78%，至此，期现套利年化收益率峰值已连续第二日由次月合约夺得，且IF1102的套利收益曲线连续第二日对于主力合约IF1101形成压制，显示当前期指市场对于指数短期的上行空间信心不足。
午后沪深大盘横盘半个小时后出现两波放量杀跌，上证综指低点曾一度探至2870点以下，期指各合约早于指数杀跌，且幅度明显大于指数，主力合约IF1101基差下跌至30点水平，再度碰触无套利区间边缘，其余各合约的套利年化收益亦明显回落。昨日IF1102和IF1103的套利收益曲线走势较为接近，分别由上午的8%回落至下午5%附近，IF1103的曲线对于IF1102形成压制，表明期指市场对于明年第一季度的走势相对更乐观，最远月合约IF1106的套利年化收益日内变化不大，在5%附近盘整，显示期指远月合约投资者目前仍看多大盘的长期趋势。
昨日各期指合约大致呈现近弱远强的格局，远近月合约之间存在一些跨期套利机会。IF1102与IF1101的价差在30到40点之间震荡，没有出现开仓信号，最远月合约IF1106与主力合约IF1101的价差回升至150点以上，建议激进的跨期套利者可选择继续持有卖IF1101及买IF1106的跨期套利仓位，目标上望180点，但不建议持币者在目前的点位入场追涨。
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