| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年12月22日 04:46 |
作者： |
黄邵隆 |
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广发期货发展研究中心黄邵隆
昨日，股指期货期现基差整体呈现高位宽幅震荡，有进一步变大的趋势。主力合约IF1101的基差在23至53点之间徘徊，次月IF1102合约的基差同样处在57至86点之间的高位宽幅震荡，季月IF1103合约的基差在91至118点之间，远月IF1106合约的基差在170至194点之间震荡。
从期现套利机会来看，选择甚多。采用全天期现每分钟的实时收盘价进行监测，每个合约总共有240个监测数据，除IF1101外其他合约全天的实时价格均处在无套利区间之上，而IF1101的期现套利机会也有206次。不过，套利收益表现均不理想，其中年化收益率峰值最高的为IF1101，峰值为8.32%，出现在13时43分；而全天年化收益率均值最高为IF1103，均值为5.23%，其他合约的期现套利收益率均在3%左右。
此外，各个合约之间趋于均衡，出现跨期套利的机会虽然较多，但同样面临着收益较低的状况。从盘中实时监测表明，表现最好的策略是IF1102及卖出IF1106，该策略的年化收益率均值为6.54%，但在实际操作中，扣除流动性和冲击成本等带来的不确定性因素影响，收益率水平可能会被抵消掉很大一部分。
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