| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年12月20日 05:13 |
作者： |
杜志鑫 |
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证券时报记者杜志鑫
在传统的金融和地产表现萎靡的情况下，近期科技股表现抢眼。借鉴美国的经济发展历程可以发现，在未来中国经济的发展过程中，科技将扮演重要角色。如何看待IT软件和硬件的发展前景，如何从“十二五”规划中解读对科技等新兴产业的支持，如何挑选好的科技公司？本期圆桌邀请民生加银基金公司投资副总监陈东、摩根士丹利华鑫基金公司TMT研究员谭聪为投资者答疑解惑。
证券时报记者：近期A股市场科技板块表现不错，和美国的发展路径相比，未来中国IT、科技板块是否具有投资机会？
陈东：美国已经走出了一条成功的信息化道路，从克林顿政府到奥巴马政府，都大力推进IT行业的发展。我国目前正处于新兴产业大发展时代，IT科技行业正在爆发增长。据统计，在我国资本市场上，新兴产业的市值比重在今年年年初为10%，而目前已经提升到16%，而在美国仅仅信息技术行业的市值比例就为28%。这种对比一方面显示出中美两国信息技术领域的差距，另一方面也预示着信息技术板块的投资机会，未来信息技术板块的市值还将进一步增长，主要是来自更多优质IT公司的上市，以及上市公司业绩推动带来的市值不断增长。
谭聪：中国的IT、科技板块具有很大投资潜力和价值。总体而言，中国的科技类企业与发达国家相比还没有那么先进，规模普遍比较小。但是，中国经过这些年的积累，技术上取得了较大的进步，在一些细分领域与国外先进水平的差距正在不断缩小；同时，中国新兴产业在不断发展，消费的需求端，包括消费电子的需求，以及企业追求管理效益对IT的需求等，通过向中国的不断转移，促进了中国科技类企业的发展。国内很多企业都有从很小的规模、从细分领域逐渐做大的机会，这些企业的投资机会正在显现。
证券时报记者：在“十二五”规划中，国家提到大力支持新兴产业的发展，对于目前市场上的热点，比如云计算、物联网、自动化控制板块怎么看？
谭聪：国家发展新兴产业与国家的产业结构调整密切相关，很多板块都将有实质性的利好。从更长远的角度来看，IT产业很大程度是在帮助企业提高生产效率，减轻劳动力生产成本上升压力。云计算、物联网、高端装备等概念方兴未艾，很多都是围绕提高信息化程度，提高生产效率，而不是走过去粗放式发展老路。另外，新兴产业的战略目标之一是提高核心元器件的国产化率，这对于未来中国电子产业有较大自主权，不依赖向发达国家进口有积极的意义。
陈东：未来五年，国家会加大对科技基础设施的投资，对一些行业应用进行重点的投入，这是政府调整经济结构的重要方向。以物联网为例，在两年前资本市场上刚刚开始注意到这个名词的时候，大家都清楚这仅仅是一个概念，而事实上，物联网大体将经历四个阶段，目前已经完成了概念形成阶段，而正在经历着技术形成阶段，预计2015年后将相继进入试验验证阶段和应用拓展阶段，据测算，2015年中国物联网整体市场规模将达到7500亿元，而目前仅为2000亿元，年复合增长率超过30％。在具体的应用层面，物联网的应用将遍及智能交通、环境保护、政府工作、公共安全、个人健康等多个领域。
而云计算方面，我们也相信这是技术发展的必然，具有实实在在的需求，带来更为便捷的工作和生活方式。我国拥有世界上数量最多的中小企业，有较大的云计算客户群体。
证券时报记者：应该如何挑选好的科技公司？
陈东：挑选好的科技股，我们有几个维度，最看重的一是技术创新能力，二是其他非技术潜质。第一点上面已经进行了探讨，这里重点说一下第二点，我们知道，IT产业的国际发展趋势是从欧美日逐步转移到国内，国内与国外相比在技术方面还是存在一定的差距，大多数国内的IT公司的发展路径还是首先与国际IT巨头合作，比如代工和关键的零部件。因此，投资国内科技股的另一个逻辑就是是否具备受益于产能转移大趋势的能力，这些能力包括快速响应能力，垂直一体化能力，具备这些能力的企业能够根据客户的要求而进行快速的产品研发。一旦被下游消费电子巨头认可，这种合作关系具备持续性，具有这类潜质的公司将成为未来的大牛股。
谭聪：在科技板块的选股方面，需要从以下几方面进行筛选。首先，公司必须具有很强的创新能力，广阔的眼光，科技类公司要与时俱进，随时适应市场的变化，否则再好的技术，再好的商业模式也可能被淘汰；其次，公司要有能力留住核心人才，不管是技术主导型还是销售主导型的企业，人才始终是科技类公司的核心竞争力；当然，还有很多要点需要关注，包括行业是否有吸引力，竞争格局的态势，公司技术发展，企业管理模式等。
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