| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年12月17日 04:41 |
作者： |
黄邵隆 |
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广发期货发展研究中心黄邵隆
由于今日期指IF1012合约交割，昨日其成交量大幅下滑，投资者纷纷移仓至IF1101合约，导致IF1101合约的持仓量有较大增加。基差方面，随着主力IF1012合约到期交割，各个合约的期现价差均有小幅收敛，但在盘中都保持着超过20个点左右的波动幅度。
期现套利方面，以各合约和现货沪深300指数盘中1分钟的同步高频数据进行监测可以发现，各个合约的期现套利情况不是很理想。主力IF1012合约的期现套利机会为零，次月IF1101合约的期现套利次数为185次，季月IF1103合约的期现套利次数为227次，而远月IF1106合约的期现套利次数为93次。收益最高的为基于远月IF1106合约的期现套利，最高年化收益率为5%，在上午11时27分时出现，全天年化收益率均值为4.33%。其他两个合约的期现套利年化收益均在3%以下。
现货方面，上证50ETF、深100ETF和180ETF均出现缩量下跌，从资金和主力动向的监控显示期现套利资金是没有进场的，ETF基金的缩量下跌大部分是由于现货投资者为规避现货下跌风险所为，虽然投资者对后市持谨慎态度，但是缩量也表明下行空间不大。
跨期套利方面，随着主力IF1012合约的交割日临近，各合约之间也趋向于平衡，昨天跨期套利表现不算最佳，但是由1分钟数据监测显示，买入主力IF1012合约卖出季月IF1103合约的跨期套利策略在昨日表现很强劲，年化收益率均值可达70%。但是在昨日全天都没有出现平仓的机会，今天主力IF1012合约交割，投资者应随时关注，当这两个合约的价差收敛到小于72个点时即可立即平仓出场。
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