| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年10月28日 06:38 |
作者： |
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今日投资
本周分析师关注度最高的前20只股票主要集中在银行、房地产、有色金属等行业。现就有色金属板块简要分析。
在充裕的流动性推动下，此波周期性行业的反弹行情可谓波澜壮阔，带领指数节节冲关，其中尤以有色金属板块表现最为耀眼。有色板块能涨多高、现在能否继续参与？成为当前投资最为关心的问题，很多投资者都处于迷茫和犹豫状态。
国泰君安认为，可以从两个信号来判断何时涨势反转：（1）从金融心理学的角度看，股价趋势一般不会在投资者的犹豫和争论中扭转，当某天投资者都一致看多了，可能这波行情才会结束。（2）密切关注11月3日美联储会议出台的新一轮货币宽松政策，中期可能成为刺激或抑制有色板块表现的一个标志性事件。
发达国家饱受低通胀、低增长、高失业困扰，二次量化宽松已箭在弦上。国金证券判断，当前美元贬值以及汇率战的阶段性减弱并不意味着流动性的紧缩。美国低通胀、高失业率的组合意味着美联储长时期的宽松货币政策，在美国经济趋势性走强之前，这种政策不大可能扭转，这决定了全球范围内充裕的流动性环境。
华泰证券表示，置于全球货币贬值的大背景下，美元指数的涨跌和能否创新低已不再重要。汇率只是货币间的比价，不能反映货币对商品、资产的交换能力。他们认为，货币的贬值过程，将为资源价值的重估提供持续的推动力。
需求端已步入“近似底”。国际形势来看，美国目前正处于或者即将迎来经济增长的谷底。随着宽松政策的实施，经济增长有望在明年上行，全球范围内经济仍然处于扩张阶段。国内方面，“经济底”可望出现在明年一季度，而近期的加息暗示了未来经济大幅下行几无可能。换言之，在基本平稳的数月后，国内宏观经济有望迎来新的增长周期。
华泰证券称，有色金属商品及上市公司是抵御通胀和货币贬值的理想选择。一方面价格上涨推动企业盈利的改善，另一方面流动性充裕促进股票估值的提升，双轮驱动下的乘数效应，有望推动可观涨幅。
有色金属板块行情的持续性依赖于货币贬值的长期性，而上涨幅度则取决于双轮驱动的乘数效应。资源属性是首要的选股取向。
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