| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年10月22日 06:03 |
作者： |
陈正 |
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10月20日，中国的一年期存贷款利率各自提升25个基点。这个政策，有望给予目前逐级走高的物价指数浇点冷水。但是，近日某着名的经济学家指出，由于中国近期仍然可维持9％的经济增长率，通货膨胀率警戒线不应该局限于3％，而是可以提高到4.5％，是社会可以承受的。而就在几天之前，某研究院发出报告，建议政府对价格控制的目标不宜定得太低，可考虑上调至4％左右。同在10月中旬，某部门的宏观经济学会秘书长接受中新社记者的采访时也说，中国须忍受更高的物价上涨率。
经过连续多年来的房屋价格上涨，以及今年初以来的农产品涨价，从第二季度起的大中城市的房租价格上涨非常明显，买不起房子的一族又进入租不起的一族。最近，有关部门又发布了阶梯电价方案的征求意见稿，但是该方案实际上与老百姓的实际情况相差很远，给人感觉就是一个“涨价”的方案。这种基础产品的涨价行为，将引起另一轮的物价上涨。因此说，实际上2010年，是物价指数上涨非常快的一年。
近些年来，中国的通胀目标定在3%。然而老百姓对于物价的真实感觉远不是这么个数字。如果再把通胀容忍的目标定为4.5%，那么通胀目标提高的幅度实际上就高达50%。如果这个建议真的付诸实现，那么老百姓实际感觉的中国的通货膨胀未来可能会达到恶性的程度，因此，这个建议非常脱离民生状况，是不负责任的。
首先，这个建议不利于管理通货膨胀预期，会加剧恶性通胀预期的形成。把通胀率的容忍度提高，并不是通胀就不存在了，而只是决策者假装看不见和听不到而已。这种建议如同鸵鸟式的心态，以“掩耳盗铃”的方式来无视通胀现象及其对于民生的伤害，将加剧问题的复杂性。管理通胀预期，实际上就是要降低人们对于未来通货膨胀的预期，然后就是要阻隔通胀预期与实际通胀的联系纽带，最后还要停止可能导致通胀的因素作用的发挥。
但是，提高通货膨胀的容忍度，无疑是直观的告诉人们，未来的通货膨胀将再上升50%甚至更高。这种通胀加速上升的预期一旦形成，那么人们的恐慌心理立即浮现，部分商品的抢购与炒作将出现加剧的现象，实际通货膨胀将恶性的上升。而一旦通货膨胀的容忍度提高，那些导致通货膨胀的因素将会密集的推出，比如各种基础产品的提价，从而政策会更无顾及，最终将掀起新一轮的全面物价上涨。到时候，物价的上升幅度，将会比通胀容忍度提高的幅度更大。人们将会在烈性的通货膨胀中受到伤害。
其次，以GDP增长可达9%为由提高通货容忍度，是本末倒置。这些年来，GDP高速增长主要是靠依赖外部市场的出口和大比例的财政投资形成的，而中国的内需却一直不足。内需不足，有多种原因，其中分配机制畸形是主要原因。但是，通货膨胀不断攀高也是重要的原因之一。在居民消费不振，物价居高不下的情境下，要再次大幅度的提高通货膨胀的容忍度，无疑就是提高对于内需受到侵蚀的容忍度。不仅如此，它会造成目前分配机制的固化，造成贫富差距大扩大。
所以，目前一些人提出的提高通胀容忍度的建议，是一个自欺欺人的思路，严重冲击通胀的预期管理，会导致未来更高的实际通胀率，从而进一步伤害民生，这个建议绝不能采纳。（作者单位：东航金融）
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