| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年09月30日 04:46 |
作者： |
魏博 |
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国泰君安期货 魏博
近期股指运行的形态特征较为明显，即上证指数运行于2550-2700点区间，沪深300指数运行于2800-2900点区间，而股指期货当月连续合约运行于2800-3000点区间之内。
在这一区间内，多空力量对比较为均衡，每当股指下探至区间下沿时，多头力量增强，使股指反弹，当股指上扬至区间上沿时，多头力量减弱，使股指回落。笔者预计这种区间震荡的走势将在接下来的一周内得到持续。
当前，从影响沪深300及股指期货的主要板块来看，当前金融保险板块动态PE约为18.9倍，地产板块动态PE约为18.9倍，处于较低的估值水平，金融、地产板块继续下跌的空间不大。但银行股受制于信贷规模趋向收缩、融资压力较大，地产股受制于国家房地产调控预期，短期内这两个板块不具备大幅上涨的条件。影响期指的权重板块下跌空间有限，上涨压力较大，带来的结果即是区间震荡。
目前股指从震荡区间下沿反弹向上，现货方面，通胀、人民币升值、新兴产业等投资主线市场认同度增强，盘中资金活跃，热点突出，资金流入明显。海外市场上，受美元加速下挫及欧美经济好于预期的影响，欧美股市震荡上扬，大宗商品发力向上，这也为期指短线的反弹提供了良好的国际环境。
综上，笔者认为近期股指期货仍将在2800-3000点区间震荡运行，目前处于从区间底部反弹向上的过程之中，短期仍可看高一线，短线多头可继续持有。中线操作策略可参考2800-3000点区间，在区间底部适当建立多头头寸，降低空头头寸，在区间顶部区域视盘面降低多头头寸，建立空头头寸。
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