| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年08月30日 04:28 |
作者： |
吴先兴 |
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华商基金：今后一段时间，是宏观的观察期，在货币政策已经无法再次大幅放松，财政刺激空间也不大，房地产政策更是需要常态化的情况下，指望A股市场发生反转性行情难度很大。另一方面，考虑到主要蓝筹股的PB值也已经非常合理，指数创出新低也很难。因此，短期最大的可能是A股也进入“观察期”。
摩根士丹利华鑫：2010年，为了推动经济结构转型而进行了宏观调控，淘汰落后产能，鼓励新兴产业，这样的政策方向和结构转型会持续下去。在分析经济和证券市场的时候，需要更关注结构性的差别，中西部地区继续会有投资拉动和工业化进程，东南部地区则需要产业升级和消费促进；强周期的产能过剩行业，需要淘汰、兼并、升级，节能环保、高端制造等行业，需要鼓励、发展；由于人口红利开始缓慢消减，劳动报酬率将逐步提升，那么劳动密集型产业需要淘汰、升级或转型，能够提升生产效率的行业将出现更多的发展机遇，同时，大消费领域值得长期关注。
农银汇理：下半年通胀压力将放缓，加息的预期会逐渐下降。今年国内外的经济环境均较为复杂，因此A股市场会在反复震荡中寻找底部区域，结构性机会仍将在较长时间内盛行，其中阿尔法策略将有更多的机会获得超额收益。
东吴基金：虽然经济下半年依然在下行趋势中，但宏观政策进一步紧缩的可能性降低，同时市场整体估值处于历史均值下方，未来将重点配置医药、食品饮料及符合行业发展方向的新兴产业，并适当参与银行、地产等和宏观经济关系密切的行业反弹机会。
国泰基金：随着经济增速的减缓，预计下半年的宏观经济政策不会再进一步紧缩。目前A股市场的市盈率已经下降到15倍，处于历史较低的水平，但是未来的走势仍然需要观察很多方面的演变，如国内外经济的复苏情况。总体而言，对下半年的市场持谨慎乐观的态度，认为随着很多股票的大幅下跌，部分优质个股的投资价值开始显现。
（海通基金研究中心吴先兴）
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