| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年08月27日 07:07 |
作者： |
罗浩文 |
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本周评级分歧较大的股票有23只，比上周减少3只，所处行业较为分散，其中银行股共4只，房地产股有4只，其他分布于农林牧渔、有色金属、交通运输、汽车制造、塑料制品、商业百货、化工、电力、水泥等行业。财政部等四部委上周发布了地方政府融资平台进行清理的实施细则，要求各地财政部门在10月31日前上报地方融资平台公司债务清理核实情况。而对于银行业未来的投资机会，分析师的分歧也较大。
中银国际表示，根据四部委发布的《关于贯彻国务院加强地方政府融资平台公司管理通知》以及答记者问中对地方融资贷款质量的表述，国家对地方融资平台持在管理和风险控制下继续支持的态度。银行未来仍将该类客户作为目标客户，但随着资本要求的提高，由于该类客户贷款利率普遍低于中小企业，因此对银行的吸引力将有所下降。至于该类客户的风险，银行将会用1-2年去消化。由于出台较严厉拨备政策的可能性降低，因此对银行利润的影响将有限。
东方证券则给予银行业“看好”的评级。他们认为，前期市场对地方政府融资平台和银信产品表内化的忧虑有望得到舒缓。地方政府融资平台贷款的清理整顿已经度过了风暴期，平台贷款清理结果好于预期是大概率事件，预计对当期利润也不会产生显着性压力。而银信产品的表内化，目前看来对利润表的影响将是微乎其微。此外，政策面有望趋于平静，这将为银行估值的反弹创造较好的环境。而已公布中报的多家银行都有出色的业绩表现，预计银行业中期业绩同比增速将超过32%。
而国泰君安证券也认为，银行股估值安全边际较高，下跌幅度有限。首先，银行股估值较低，投资价值凸现。2010年银行板块动态平均PE、PB仅分别为10.2倍、1.7倍，估值距历史最低点仅20%空间。其次，银行股息率高，如工商银行、建设银行都在4%以上。再次，目前银行业受负面消息的冲击都已基本释放。最后，目前机构对于银行股的配置普遍偏低。为此，给予银行业“增持”评级。另外，房地产调控也有望出现转机或政策趋于明朗，如第三季度末或第四季度初房价下跌15-20%，同时房屋成交量开始回升，这将对房地产、银行以及整个宏观经济带来重大支撑。 (今日投资 罗浩文)
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