| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年08月25日 06:13 |
作者： |
郭坤龙 |
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格林期货 郭坤龙
由于前期支撑期价的利多因素渐被市场消化且新的利多题材匮乏，近期连豆大幅回调。主力1105合约快速回落至4000元附近，几乎回吐8月以来的全部涨幅。从短期来看，笔者认为连豆弱势难改。
新作大豆增产的可能性加大。目前北半球2010/11年度新作大豆的关键生长期已渐近结束，美国和中国的大豆生长状况都较为良好。虽然大豆产量仍存在不确定性，但新作大豆增产的可能性逐渐加大。美国方面，美国农业部8月供需报告显示，美国2010/11年度大豆单产预估为每英亩44.0蒲式耳，产量预估为34.33亿蒲式耳，2009/10年度产量预计为33.59亿蒲式耳。而美国农业部最新公布的数据显示，截至8月22日当周，美国大豆生长优良率为64%，前一周为66%。虽然大豆优良率有所下降，但仍处于较高水平。中国方面，国家粮油信息中心20日称，尽管黑龙江今年的大豆播种一度因春寒而延迟了10天，但作物生长期的天气良好，该省大豆产量将获得10%左右的增长。
国内大豆供应仍十分充裕。中国海关总署23日公布的数据显示，中国7月大豆进口495万吨，较去年同期增长12.5%。今年前7个月大豆进口较去年同期增长16.2%至3076万吨。虽然7月大豆进口量较6月的历史高位下滑20%，但国内港口大豆库存仍处于较高水平。据汇易网最新数据显示，截至8月23日，国内主要港口大豆库存约为607.8万吨。与此同时，由于7月起国内外粮价大幅上涨，国内通胀预期再度抬头，这引起国家相关部门的高度重视，市场预期国储将抛储陈豆库存平抑物价。目前国家储备库仍有近650万吨的国产陈豆，虽然抛储传言仍未得以证实，但在国内新作大豆上市之前，国储确实有抛储以腾库待用的需要。10月之前国储陈豆随时有可能流入市场。总之，国内大豆供应仍十分充裕。
下游市场消费需求不足。目前大豆下游产品豆粕和豆油的现货市场消费需求不旺盛。豆粕方面，目前国内养殖企业已基本完成补栏计划，各养殖企业的饲料储备较为充裕，而经过前期畜产品价格的上涨，养殖业的利润趋向于平稳运行。这使得市场对目前处于高位的饲料采购持谨慎态度，市场成交较为清淡。豆油方面，目前豆油已进入消费旺季，虽然市场对后期豆油销售持乐观态度，但在中间现货商备货之后，豆油现货市场呈现价高而成交清淡的局面。据汇易网监测显示，8月24日，广东地区四级豆油报价在7600元/吨左右，一级豆油报价在7800-7850元/吨，分别与前日持平。油厂挺价惜售，贸易商议价普遍较低，成交清淡。
综上所述，北半球新作大豆增产的可能性加大，国内大豆供应也十分充裕，而豆粕和豆油现货市场消费需求不足，因此，连豆短期延续弱势的可能性较大。
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