| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年08月23日 04:33 |
作者： |
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2010年以来，A股市场大幅调整，债券市场繁荣再次使投资者切身感受到债券基金在资产配置的重要性，据了解，以中欧稳健收益为代表的部分绩优债基受到越来越多投资者的认可，获得持续净申购。
业绩表现：
“稳健”“收益”两者兼得
中欧稳健收益成立于2009年4月24日，成立以来大幅度跑赢业绩基准，并取得较为可观的绝对收益。据银河证券基金研究中心统计，截至8月19日，中欧稳A、中欧稳C成立以来净值增长率分别达到13.01%、12.37%，在同期成立的一级债基中保持领先。
中欧稳健收益在取得良好回报的同时，注重及时回馈投资者。资料显示，成立以来中欧稳A累计分红金额达每10份基金份额分红0.666元，中欧稳C累计分红金额每10份基金份额达0.64元，在同期成立的债基中保持领先水平。
同时，从业绩波动性看，中欧稳健收益波动性较低。据统计，其净值最大回撤幅度也仅在2009年7-10月间的1%左右，申购下行风险较小。而考察可比的一级债基（成立于2009年4月24日之前）后发现，中欧稳健收益的业绩年化波动率为2.4%，远低于市场3.95%的均值水平。
投资策略：
把握机遇顺势而为
2010年上半年，中欧稳健收益抓住债券牛市机遇，据银河证券基金研究中心统计，中欧稳A、中欧稳C分别以6.09%和5.88%的净值增长率跻身开放式债基业绩第2、3位。据了解，其良好业绩主要源自在大类资产配置和类属资产配置方面的成功。
从大类资产配置看，从2009年三季度股市见顶债市走强开始，中欧稳健收益明显加大对债券资产的配置，动用回购杠杆，使得连续数个季度的债券资产占净值的比例大于100%；在股票配置方面，该基金抓住机会在基金组合中配置适量的IPO新股。
在类属资产配置上，中欧稳健收益把握各类债券机会的能力较强。在2010年一季度，该基金在普通债券投资上采取了积极策略，适度提高了组合久期，并重点增加了信用债券配置。在二季度末，该基金判断中长期利率产品出现超调，存在良好的投资机会，加强此类资产的配置力度，取得较好的效果。对于可转债，中欧稳健收益在上半年认为可转债市场面临扩容预期的冲击，及时降低了可转债持仓比例，规避了该类资产的下跌风险。 （国泰君安）
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