| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年08月21日 07:52 |
作者： |
方丽 |
| |
证券时报记者 方 丽
基金是一种长期理财工具，进行长期基金投资不可单恋于一只基金，投资者应需要根据市场状况、个人需求等变化来调整投资品种或者组合配置。
好买基金研究中心发现，若将所有股票型基金以及股票投资上限占净值比例大于60%的混合型基金作为偏股型基金，并将成立期限未满3个月尚处于建仓期的基金进行剔除，得到计算平均业绩的基金样本。假设2001年12月最后一个交易日作为基金指数的基准点，为1000点，随后每日样本基金的平均净值增长率即为当天指数的涨跌幅，以此来计算偏股型基金指数。截至2010年8月17日，偏股型基金指数为4383.32点，累计涨幅为338.33%，而上证指数累计涨幅为61.99%。可见，偏股型基金指数涨幅远大于上证指数的涨幅。这也意味着，在不考虑交易成本的前提下，如果以等额的资金平均投资于所有的样本基金，那么投资收益率将远超上证指数。
但投资基金需要考虑交易成本，截至2010年8月18日，基金指数的样本基金数量从2002年的2只壮大至339只，如果完全跟踪指数进行投资的话，由于样本基金数量在不断增加，资金需要重新分配，将会产生巨额的申购和赎回费。虽然理论上基金指数能获取较高的超额收益，但考虑到交易成本，超额收益会大打折扣，关注过多的基金还会产生很大的时间成本。
不过，若挑选出每年业绩在中间水平的基金，同样在长期能获得超额收益。好买基金研究中心对2002年以来每年业绩位于1/2的基金净值增长率与基金指数的年涨跌幅进行了比较，两者的年涨跌幅相差并不大。这意味着，如果在每年年初选择了当年业绩位于中间的基金，持有到2010年8月，其历史业绩与基金指数差别不大，同样可以大幅超越上证指数。如此一来，每年只需申购赎回一次，与申购所有样本基金相比，将大大减少交易成本。
不过，若投资者长期只持有某一只基金，也是很难战胜指数的。好买基金研究中心统计显示，如果某个投资者在2003年初就买入当时的一只偏股型基金，持有7个年头至今，那么只有33.33%的可能战胜基金指数。
因此，基金适合长期投资不是指对每一只基金都适合长期投资，投资基金要因时而变。理财专家表示，购买基金实际上买的是基金管理人的投资能力，但可能遭遇到三种情况不适合长期投资：一是基金经理投资能力不足，没有长期投资价值；二是基金经理风格太突出，只适合一种市场环境，而导致长期业绩不佳；第三，规模剧增、管理层变更、基金经理变动等因素都会影响基金投资业绩，因此投资者的基金投资就需要作出改变。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
