| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月22日 03:44 |
作者： |
陈英 |
| |
国脉科技（002093）
评级：谨慎推荐
评级机构：国信证券
2010 年上半年国脉科技实现收入3.58 亿元，同比增长11.1%；实现净利润6260万元，同比增长10.5%，每股收益0.16 元。公司业绩小幅低于预期，部分原因来自收入确认因素：华南营收同比降55.5%，因业务尚未确认收入；应收账款2.4亿元，增长71.9%。主要由于运营商采购与决策集中化，报告期内付款流程变更，付款速度趋缓。公司预计今年前三季度净利润增幅将不高于30%。
公司目前正在推进非公开增发，募集资金将用于电信网络技术服务基地二期项目建设，以满足全国市场扩张和国际外包服务需求。公司未来增长前景主要取决于其全国市场扩张能力，我们认为增发有助其壮大资本实力，加快扩张步伐。
根据上半年的经营情况，我们小幅调整盈利预测至：2010/2011 年0.29/0.38元。我们认为目前市场一致预期偏高，短期估值充分（2010/2011 年44/34 倍），但鉴于服务外包行业增长明确，公司存在增发等催化因素，维持“谨慎推荐”评级。
中孚实业（600595）
评级：增持
评级机构：天相投资
2010年半年报显示，公司实现营业收入53.04亿元，同比增长125.94%；营业利润2.98亿元，同比增长263.58%；归属于母公司所有者的净利润2.09亿元，同比增长155.47%；基本每股收益0.176元。分季度看，2010年1、2季度公司分别实现净利润2.04亿元和513万元（每股收益分别为0.172元和0.004元），2季度净利润环比降幅达到97.48%，仅处于盈亏平衡状态。
公司自筹资金项目铝加工项目几近完成，林州铝加工项目进度也达到了90%，银湖铝业年产6万吨铸轧板及年产2万吨板带箔工程目前也已完成了大半。我们预计铝价在3季度有望企稳，预计公司2010年实现归属于母公司所有者净利润3.31亿元，同比增长6.60%，预计2010、2011、2012年EPS分别为0.28元、0.47元和0.50元，对应的动态P/E分别为41倍、25倍和23倍，我们继续维持公司“增持”的投资评级。
国电南瑞（600406）
评级：买入
评级机构：海通证券
国电南瑞日前发布2010年上半年业绩快报：2010年上半年，公司新签合同17.89亿元，同比增长40.13%；实现营业收入9.95亿元，同比增长33.06%；实现营业利润的1.58亿元，同比增长55.84%；实现归属于母公司的净利润1.64亿元，每股收益0.32元，同比增长45.45%，略高于我们的预期。业绩高增长主要来自于轨道交通保护及电气自动化业务的高增长、收购资产（城乡电网自动化、电气控制和成套设备加工业务）的完全并表以及公司期间费用控制能力的提升。
我们预测公司2010-2012年每股收益为0.73元、1.15元和1.55元，目前公司2010年的动态市盈率为54倍左右，估值优势不明显，但考虑到公司作为国内二次设备龙头公司，具有较强的技术优势和市场优势，不断资产注入的预期更使得公司作为未来智能电网领袖的行业地位凸显，我们维持公司“买入”的投资评级，给予公司46元的中长期目标价。
鲁西化工（000830）
评级：推荐
评级机构：银河证券
公司7月20日公告，鲁西化工投资建设的年产16万吨三聚氰胺一期工程8万吨项目近期顺利投产，生产出合格产品。
近期公司投资了48亿元在鲁西化工工业园新建了8万吨三聚氰胺（扩建后16万吨）, 6万吨甲烷氯化物（扩建后12万吨），10万吨DMF(扩建后20万吨DMF，中间产品二甲胺、三甲胺)，有机硅5万吨（扩建后20万吨），粉煤气化30万吨尿素，6万吨甲醇，离子膜烧碱20万吨, 危险品化学站和水库等项目。
我们预测，由于股本扩张5亿股及新增财务费用每年1.2亿元，我们预测公司2010-2012年EPS为0.18元、0.46元和0.53元，对应PE为26.6倍、10.41倍和9.04倍，维持推荐评级。(陈英 整理)
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
