| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月08日 04:23 |
作者： |
成之 |
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短线上行压力较大
长江证券投资顾问部：由于消息面和资金面并没有发生显着变化，投资者情绪也没有明显变化，因此我们仍维持中期看淡的观点。
而对于短期趋势，周三依靠尾盘短线拉升，上证综指勉强站在2420点上方，缺口依然没有补完。虽然这几个点并没有什么特别的意义，但显示出市场人气并不高涨。同时，一直保持升水的当月股指期货合约在周三出现了近12点的贴水，也预示短线活跃资金谨慎看待反弹。此外，周三中联重科公布10送15大比例送配方案，开盘就被游资封住涨停，但在涨停板上被机构大力派发，成交创出天量，也看出基金对后市仍然看淡。综合来看，大盘2420点附近成为短线阻力区间的概率较大。
关注政策变化带来机会
安信证券研究所：我们认为，当前指数从基本面大趋势来看，机会相对较小。需要注意的是“政策性反弹”和“季节性反弹”带来的短期机会。现实的情况是，在7月中旬半年度经济数据出笼后，很有可能在经济政策以及资本市场政策方面出现一些新的变化，需要关注可能由此带来的反弹机会。
我们认为，未来A股市场将体现出结构性特征：1、权重股向下牵引的动力将逐步消失，这部分股票大约占上证综指约50%的权重；2、稳定增长的消费品及成长股约占15%，是未来配置的重点；3、权重约占35%的周期股、题材概念股因盈利下滑及估值过高，仍将维持长期下跌趋势。
谨慎乐观迎接农行上市
浙商证券研究所：我们认为，有两大类方向在近期的反弹行情中需重点关注。1、权重股的企稳修复行情。随着估值水平一再走低，宏观调控环境一旦宽松，权重股必然获得喘息之机。农行发行上市，从高发行价预期到适当降低预期价格，其过程一定程度上为后续的上市做好了良好的铺垫。这种铺垫，对于权重股的估值体系、总体市值有较好的稳定作用；2、成长性良好的中小企业，尤其是符合产业结构调整方向的企业。市场回调，泥沙俱下，给高估值的中小板、创业板痛痛快快地洗涤了一次。而随着估值体系的合理回归，中期业绩预增、成长性良好的企业可以重新关注。
总体来说，目前的行情仅仅是政策憧憬下的反弹行情，具有不稳定性，可能随时出现波动。但短期的反弹趋势得以初步确立，可以相对谨慎乐观地迎接农行上市。
市场预期或逐步改善
兴业证券研发中心：随着农行申购结束，资金面紧张状况稍有缓解。银行再融资由于汇金表示出资千亿全面参与，压力大大缓解，有利于稳定市场预期。我们估计，按照当前媒体报道的三大行融资额度，剔除汇金出资和H股融资，三大行A股融资压力仅约200亿元。同时，高层密集调研经济，并且表示经济情况复杂，使得政策放松预期提升。
综合资金面和政策面，预期的边际改善和行情的震荡企稳，可能比我们此前预计的更早一些。策略上，一方面，对应于刚被揭开“皇帝的新衣”的中小盘股，金融、房地产这些隐含过度悲观预期的“木乃伊”行业至少有相对收益，值得关注。另一方面，大消费行业立足长线景气，可趁调整分化时机精选个股。（成 之 整理）
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