| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月05日 03:13 |
作者： |
|
| |
河南省中原内配股份有限公司新股发行网上交流会精彩回放
河南省中原内配股份有限公司董事长薛德龙先生路演致辞
尊敬的各位机构投资者、各位网友、各界朋友：
大家好！
首先，我代表中原内配公司对各位嘉宾百忙之中前来参加中原内配ＩＰＯ首发网上路演表示热烈的欢迎和真诚的感谢！
中原内配是全球三大内燃机气缸套专业化生产企业之一，国家高新技术企业、中国气缸套行业国家标准的制订者。气缸套是内燃机核心关键零部件，广泛应用于汽车工业、工程机械、船舶、农业机械、军工等动力领域，是国家重点支持的行业。我们的战略合作伙伴涵盖美国三大汽车公司、德国奔驰等全球顶级内燃机制造商。
我们希望，通过今天的网上路演，各位专家，各位朋友能更加全面、更加深入地了解中原内配的内在投资价值，并在您的关心和支持中，实现中原内配ＩＰＯ首发的圆满成功！我们将不懈努力，把握登陆资本市场的重大机遇，以优秀的经营业绩、丰厚的红利回报、不断增加的社会贡献，使中原内配发展成为负责任、可持续健康发展的社会公众公司。
谢谢大家！
问题：本次中原内配的发行定价，主要考虑了哪些方面的因素？
李天宇：首先，我们考虑公司的成长性、行业的发展前景以及国家的相关政策；其次，我们关注拟投资项目所需要的募集资金；第三，参照过去三年的业绩以及股票发行当年的预测业绩；同时我们也考虑了二级市场上可比公司的股价定位以及适当的一二级市场间价格折扣等等。
问题：本次发行成功对贵公司意味着什么？
薛德龙：本次发行有利于提高本公司知名度和市场影响力，有利于提升公司治理水平，从而全面推动经营管理水平的提高，促进业务目标的实现；募集资金为本公司实现跨越发展提供了资本来源，确保了本公司“做专铸强，持续发展 打造世界知名品牌”战略目标的实施；此外，本次募集资金还有利于吸引优秀人才，加大人力资源开发、培训力度，从而为各项目标的实现提供人力资源保障。
问题：作为主承销商，你们认为中原内配成功上市最主要的原因是什么？
李震：中原内配近年来运作规范，主营业务突出，创新能力强，具有一支战斗力、凝聚力很强的管理团队，所处行业亦具有较强的发展前景。这些因素为中原内配最终成功上市奠定了很好的基础。
问题：公司主要的销售模式是什么？
薛德龙：根据不同的目标市场及客户，公司销售模式分为主机配套直销模式和售后维修代理销售模式。国内主机配套市场采用直送式销售模式，具体流程为：根据主机厂的订货计划安排生产，再通过物流系统（主要为公路和铁路运输）将产品按期、按量送至主机厂交验，检验合格后进入主机厂备品库完成交货，不同客户采取不同的结算方式。该模式下，公司与客户通常在年初签订本年度或几个年度的销售框架协议，后期根据具体订单约定进行生产、交货和结算。
国际主机配套市场采用ＤＤＵ方式，具体流程为：根据客户下达的月度订单组织生产，再通过物流系统（主要是船运和空运）进入保税仓库，一般按照客户提货数量每周结算。
售后维修市场采用的是区域代理式销售模式，具体流程为：公司营销人员通过市场考察，确定一批综合销售能力强、信誉度强和市场开发能力强的经销商，根据市场具体情况确定销售额度、产品价格、促销政策的细节，通过经销商在其销售网络区域内销售产品。
问题：能否简单介绍一下，目前国内气缸套市场的发展特点？
薛德龙：气缸套作为内燃机的关键零部件，其产品性能直接影响着内燃机的整体性能，是国家长期重点支持发展的产业。
国内汽车行业会同比稳定增长，工程机械、农业机械等领域在国家政策的支持下会长期保持旺盛的需求，所以汽缸套行业也会有一个难得的高速发展机遇。
问题：公司产品价值主要体现在哪里？
张冬梅：公司产品的价值在于对发动机的动力性、经济性及环保排放的贡献较大。
问题：公司目前主要竞争对手有哪些，市场份额为多少？
张冬梅：我们的主要竞争对手是美国的辉门、德国的马勒公司等；公司为国内气缸套行业的龙头企业，２００４年以来，本公司占行业的市场份额不断增加。２００６年～２００８年，公司市场占有率分别为３４％、３５％和３６．５％。截至２００９年底，公司气缸套产销量连续二十而年蝉联国内市场第一，连续二十年蝉联亚洲市场第一。
问题：主要原材料变动对毛利率变动的影响是什么？
薛德龙： ２００７年、２００８年和２００９年度，本公司综合毛利率分别为２６．２３％、２２．１７％和２８．７４％，与同行业相比处于较高水平。公司产品的定价是根据原材料市场的价格变化，对出口产品每季度依据原材料波动比例和汇率变化比例进行价格调整，对国内销售产品按照合同约定或经过双方协商适时调整。
问题：管理层对公司盈利状况的分析怎样？
张冬梅：公司董事会成员和管理层对过去三年经审计的相关财务资料进行了分析认为：公司资产总体质量状况优良，资产负债结构合理，现金流量正常，偿债能力强，未来主营业务将稳定增长，盈利能力持续上升。
问题：气缸套市场的高速增长，来源于哪里？
薛德龙：简单来说，三大方面：一是乘用车全铝发动机的普及，二是全球重卡、工程机械特别是国内的高速发展，三是全球汽车市场的继续增长。
问题：公司的产品开发计划有哪些？
张冬梅：公司的产品开发计划是：以现有产品为基础，不断加大对新产品的研制和开发，继续围绕内燃机环保、节能、安全的三大发展主题，实现与主机厂同步研发，全面提升气缸套产品的节能性、环保性、动力性、可靠性、经济性五项性能。产品开发计划具体包括：
（１）在商用车方面，围绕商用车、载重车等动力需求，重点开发欧Ⅳ、欧Ⅴ以上环保排放气缸套，不断提升气缸套满足大马力柴油机的动力性、节能型、可靠性、经济性要求的产品。
（２）在乘用车方面，围绕发动机轻型化发展方向，重点开发全铝发动机气缸套，在满足环保排放等要求的同时，重点满足节能型、经济性等要求。
（３）在农业机械方面，围绕新一代柴油机的发展，重点开发达到欧Ⅱ、欧Ⅲ排放标准的气缸套。
问题：中原内配在同类产品市场中处于什么样的地位？
张冬梅：公司是亚洲最大的气缸套生产企业。以２００８年为例，公司产品国内市场占有率达到３６．５０％，全球市场占有率超过１０％。公司气缸套产品连续二十一年居中国市场产销量第一，连续十九年居亚洲市场产销量第一。
问题：公司的发展战略是什么？
薛德龙：结合公司的实际情况和行业的发展状况，公司确定的发展战略是：立足气缸套行业，抓住内燃机行业快速发展的历史性机遇，坚持专业化、国际化的发展方向，走规模发展、产品升级的道路，全面提升核心竞争力，打造世界最大的内燃机气缸套生产基地。
为此，公司将充分利用已经积累的各种优势，加大科研投入，增强研发能力，积极创新，实现优质制造、成本领先，我们的目标是将本公司打造为服务全球、世界最大的内燃机汽缸套生产企业。
（文字整理：陈 静）
嘉宾介绍
河南省中原内配股份有限公司董事长 薛德龙
河南省中原内配股份有限公司副董事长、总经理 张冬梅
河南省中原内配股份有限公司董事会秘书 宁占平
国信证券股份有限公司 保荐代表人 李 震
国信证券股份有限公司 保荐代表人 李天宇
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
