| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月02日 03:40 |
作者： |
范彪 |
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证券时报记者范彪
近日，美邦服饰称为了规避各地商铺租售价格波动风险，决定将募投项目建设延期。美邦服饰的这一举动使得部分投资者担忧，一些百货类上市公司也会延缓扩张步伐。但记者采访了一些上市公司和行业研究员后发现，百货类上市公司的扩张脚步恐怕不会延缓。
近期有多家百货类公司上市，这些刚刚上市的公司往往手握大量现金准备投入到门店的开拓当中去。比如，天虹商场募集资金10.56亿元，将用于投入新设7家新商场项目、收购东莞愉景东方威尼斯广场部分商业物业等项目。人人乐则准备将募集资金投向广东地区21家连锁超市、陕西地区17家连锁超市等8大项目。
在当前房地产市场发展不确定性增强的情况下，这些百货类公司会否也像美邦服饰一样，因为担忧租售价格波动而延缓扩张？
“开店的速度应该不会延迟。”某新上市的百货公司相关人士告诉记者，公司今年的开店数量将按照募集资金的计划进行，去年开了20多家，今年也要达到这个数字。该人士表示，公司并不担忧租金波动，原因是“为满足将开设门店的所需物业，公司实际上前期就签订了相关的租赁协议，公司与物业出租方签订的合同长达15年，且前三年租金稳定。”
华泰证券研究员耿焜表示，百货类公司租赁物业的合同时间较长，一般一签就是十多年，租金成本锁定较好。“而且，即使租金波动，也难以对这些企业的扩张构成决定性的影响。”北京的一位分析师则表示，美邦服饰此番延缓项目建设，应该还跟企业自身发展中存在的其他问题有关，并且，美邦服饰和百货企业还是有本质上的区别，比如美邦服饰租赁的物业租期较短。
以天虹商场本次募投的“深圳国贸项目”为例，早在2008年5月，天虹商场就与出租方签署《深圳市房地产租赁合同书》，出租方于2008年6月交付房屋，租赁期限15年，租金根据约定执行。再看美邦服饰，其子公司昆明美特斯邦威服饰有限公司曾签订的一份《房屋租赁协议》，租赁期为2009年5月1日起至2012年4月30日止，租期仅3年。
另外，部分百货类公司的扩张还以直接买下物业的方式进行，这类扩张恐怕也不会放缓。与住宅地产受政策调控影响较大、前期住宅地产房价涨幅较大不同，商业地产相对较为稳定。不过，耿焜认为，目前国内百货类上市公司主要以租赁物业为主，自有物业比例很小。仅有欧亚百货、银泰百货等企业自有物业比例较大，且时常有购买物业的行为，这种买下物业的做法并非百货企业的主流。
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