| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年06月25日 03:33 |
作者： |
贾壮;孙媛 |
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A股定价中枢为２．7元，Ｈ股定价区间为２．８８—３．４８港元
证券时报记者 贾 壮 孙 媛
本报讯 农行A股首次公开发行初步询价工作已于日前结束。据知情人士透露，至初步询价结束时，机构投资者认购股数已超过700亿股，网下认购倍数接近16倍，大部分订单的价格敏感性较低，询价的价格普遍在1.6倍PB以上。
据了解，按照1.6倍PB计算，发行价将在2.7元左右。从A股机构投资者结构来看，保险公司与基金公司占据了询价投资者的大部分份额。参照以往超大型IPO项目，保险公司、基金公司初步询价申购的数量占总量的70%以上。据了解，保险公司、基金公司等机构投资者对于农行的投资亮点均表示认可。
农行此次采用A、H股同步发行。与以往不同，农行A股和H股可以区别定价。根据农行披露的《A股发行安排及初步询价公告》，A股定价将经历两个过程，一是根据初步询价确定价格区间，二是在发行价格区间内通过向配售对象累计投标询价确定发行价格。H股的发行通过预路演确定价格区间，再根据管理层路演和投资者的下单情况确定发行价格。
农行此次发行过程中，将根据两个市场的投资者反馈以及估值水平等情况，分别确定各自的价格区间，并最终确定发行价格。
昨日，农行在香港举行H股投资者大型午餐会。据消息人士透露，目前国际机构投资者对于农行H股首日簿记下单非常踊跃。首日簿记尚未结束，农行国际配售部分已获得超过5倍的认购。
招股文件显示，农行Ｈ股定价区间为２．８８港元至３．４８港元，折合成ＰＢ约为１．５５－１．７９倍。Ｈ股发行价或高于A股。据悉，目前农行已有１１家已签约投资者，包括卡塔尔投资局２８亿美元、科威特投资局８亿美元、渣打银行５亿美元、荷兰合作银行２．５亿美元，新加坡淡马锡２亿美元等。
在午餐会上，有投资者问及农行房地产贷款风险以及人民币汇改影响等问题。农行董事长项俊波表示，农行的房地产贷款总体处于风险可控的水平。他还表示，人民币汇改政策使得人民币升值预期更加清晰，对中资股和中资股的发行总体利好。“农行的境外资产及外币资产占比在四大行中最低，农行对出口依赖度较高的客户贷款在总贷款中占比仅为3.6％，风险完全可控。”项俊波说。
据悉，农行Ｈ股计划将于６月３０日至７月６日招股，７月６日定价，７月１６日在港交所挂牌上市。
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