农行ＩＰＯ后汇金将发债１２００亿？ 
    业内认为此举在意料之中，意在为支持三大行再融资而募资，对Ａ股没有影响 
 
 
    昨日有消息称，中央汇金公司拟于中国农业银行股票发行结束后，分批在银行间市场启动至少１２００亿元人民币债券的发行，所筹的部分资金将用于国有银行的Ａ＋Ｈ股配股。业内人士称，该消息内容早在意料之中，对Ａ股市场不会造成影响。

    据报道，汇金将分批在银行间市场启动至少１２００亿元人民币债券发行。首批债券的规模将会和配股所需资金相当。但该债券不会以中投的名义发行。消息称，中投已经定性为市场化经营的公司。而汇金则是代替国务院行使对国有银行的控股权，有政策性的因素，汇金作为新的发债主体，所发债券将定性为政策性金融债。此前，据英国《金融时报》报道，中国正酝酿从中投公司中将国有银行的股权剥离出来，这也意味着汇金将从中投公司中独立出来。

    值得注意的是，汇金公司将启动债券发行消息在市场内传闻已久。早在４月建设银行召开第三次股东大会通过了向原股东配售Ａ股和Ｈ股方案，总融资额不超过７５０亿元时，就有消息称，汇金已向国务院上报，拟发行５００亿元人民币长期债券，用于注资两家资本金规模最小的政策性金融机构，并称此次发人民币债券只是个开始。６月２４日，建设银行公告称，汇金公司承诺按持股比例以现金全额认购建行配股。７月６日，中国银行也发布公告称，汇金公司承诺认购配股股票。

    业内人士表示，汇金曾先后两次发布公告表明积极支持并参与三行有序补充资本，且汇金倾向于三大行均采用Ａ＋Ｈ配股，并承诺将按现有比例全额参与认购。由此可见，对于参与建行、中行Ａ＋Ｈ配股所需资金，汇金已有解决方案。如汇金亦按比例参与工行再融资的话，那么，此次汇金将出资９７５亿元参与工、中、建三大行再融资。该数额再加上此前５００亿元注资政策性金融机构的传闻，至少１２００亿的数额符合市场预期。

    国泰君安伍永刚表示，该传言已经在意料之中，在Ａ股中汇金主要参与中、工、建三大行的融资，交通银行的融资行为可能都不会参与。融资所需金额，肯定会以发债的形式募集。他认为，汇金发债对Ａ股市场不会有多大影响。因为所用资金并不是来源于股市，而是银行间市场资金，两种资金属性完全不同。

    基金业内人士认为，汇金公告将全额认购建行、中行配股股票，一方面，减小了大型国有银行再融资对市场的冲击，为农行上市创造了良好的氛围，同时将在一定程度上避免类似２００８年初的“融资门事件”导致股市大跌。另一方面，在目前市场处于极度弱势的背景下，汇金作为国家层面花费巨资参与银行融资，也体现了其对中国银行业和中国经济前景的信心，对于近期低迷的市场信心起到了一定的提振作用。而发债仅仅是募集资金的手法之一，不会对股市资金造成“抽血”。
 

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