| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年06月07日 03:58 |
作者： |
林彤彤 |
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汇丰晋信首席投资官林彤彤
不知不觉，我已经混成了中国基金业最老的基金经理之一。环顾四周，曾经并肩作战的人都已陆续离开，或隐退，或创业。
其实我不是没有那一闪念。公募基金确实有局限，激励机制不尽如人意，投资又受到诸多限制，更要命的，是如影随形的巨大压力。涨的时候，光为客户赚钱是不够的，你必须涨得比别人多一点；跌的时候，比别人少跌了一点又怎样？客户关心的是你是否赔钱。多维的目标常常让公募基金经理陷入两难。私募基金业的快速发展让很多公募基金经理看到了一个崭新的平台，在这个平台上，投资思路能够彻底付诸执行，得到的回报也更高，公转私当然就成为“合理”的选择。不过，我还是只想静心做我的公募基金经理。
回首十二年的基金经理生涯，有两点很深的体会。一是多一点耐心、少一点浮躁。投资这个行当，并非付出就一定会有回报。也许花了同样的精力在看报告、分析研究、调研上市公司上，但短期排名就是不理想，这时候你会面对来自公司管理层、市场排名等方方面面的压力，开始质疑自己的判断，进而为了战胜同行而剑走偏锋。许多人把投资比喻为马拉松比赛，而我更倾向于把投资比作高尔夫，更多的是注重内心的感受，是在与自己的意志和心态较量。我总觉得，做公募基金经理，与自己较量的不是其他同行，而是内心的贪婪与恐惧，短期尤其如此。曾有基金研究机构说我是“长期业绩好于短期业绩”的基金经理，我很喜欢这样的评价。
二是只买让我睡得踏实的股票。投资风险的本质源自于不确定性。老老实实承认自己所不懂的东西，避开那些自己以为了解、其实并不真正了解的公司股票，是降低投资不确定性的重要途径。经常有人问我，“怎么某某股票别的基金重仓股里有，你没有？”我会老老实实地回答：因为我没有十足的把握预测它未来长期的获利情况。虽然确实有投资人在这些股票上赚了大钱，但我的办法还是跳过这些买了会让我睡不着觉的公司，继续寻找自己完全了解、又非常中意的公司。巴菲特说过，最大的风险来自于你不知道自己在做什么。在投资领域，承认自己所不懂的远比懂得多少更关键。
进入2010年，受宏观经济的影响，市场的特征和前几年截然不同，趋势投资或无用武之地，而选股变得格外重要。在这个时候，更是要多看少动、静观众妙。我希望我买的股票能让我睡得踏实，与此同时，我的基金投资者也睡得踏实。
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