| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年06月02日 04:14 |
作者： |
徐涛;郑晓波 |
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购进价格指数大幅回落，预示企业成本压力将有所下降
证券时报记者 徐 涛 郑晓波
本报讯 中国物流与采购联合会（CFLP）昨日发布的数据显示，5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为53.9%，比上月回落1.8个百分点，也明显低于市场预期的54.8%。对此，不少研究机构指出，5月份PMI数据反映出当前我国经济发展势头趋于平稳。另外，购进价格指数出现较大幅度的回落，显示企业生产成本压力有所缓解。
经济下行压力显现
虽然5月份PMI指数仍保持在50%以上的水平，但从11个分项指数来看，同4月份相比，只有产成品库存指数上升，其余各指数均不同程度回落。其中，购进价格指数回落幅度最大，达到13.7个百分点；新订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数回落也较为明显，幅度达到2个百分点以上；其余指数回落不大，幅度多在1个百分点以内。
针对5月份PMI指数，CFLP特约分析师张立群表示，5月份PMI指数回落，与往年同期变化趋势相同，“目前尚难确定是否为季节性变化的表现。”他说，从4月份主要经济指标变化看，中国经济增长开始由持续回升转为稳定，4月份工业增长水平有所降低。投资继续保持20%以上增长，消费稳中趋旺，出口强劲恢复。受需求因素拉动，预计未来经济将继续保持较快增长，但增长水平将略有下降。
中金公司也发布报告称，5月份PMI不仅较4月份出现下滑，并明显低于市场预期，反映经济下滑压力显现。此外，另一季节性调整较好的指数———汇丰PMI指数连续两个月回落，在5月份进一步下滑2.5个百分点至52.7%，也表明中国经济增速放缓。
摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆表示，5月份PMI指数回落将缓解市场对经济过热的担忧，由于希腊主权债务危机情况仍然堪忧，而近期中央对房地产市场的调控也渐显成效，相信中央继续出台紧缩政策的可能性会降低。此外，他认为，央行在上周给市场注入净流动资金以及加大力度建设经济适用房，显示出政府已经开始采取措施防范未来可能面临的经济下滑风险。
企业成本压力下降
数据显示，5月份月产成品库存指数为49.8%，逼近50%，环比上升3.6个百分点。而购进价格指数为58.9%，比上月大幅回落13.7个百分点。分行业来看，20个行业中，有5个行业高于50%，个别行业如黑色金属冶炼及压延加工业达到60%以上。
对此，中国物流与采购联合会认为，社会需求增势减缓，而生产继续保持快速增长。华泰联合证券分析认为，无论是原材料库存，还是产成品库存，5月份指数都显着上升，需求和供给增长不匹配是主要原因。
中金公司则进一步分析指出，库存指数的攀升，显示4月中旬以来的房地产新政对房地产行业的影响逐步开始显现。而橡胶制品库存大幅攀升8.9个百分点至55.9%，可能与近期汽车销售增长放缓相关。
“5月份PMI指数的变化，也可能是经济由升转稳的预兆之一。购进价格指数较大幅度回落，预示企业成本压力将有所下降。”张立群说。
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