| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年05月18日 03:40 |
作者： |
陈霞 |
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证券时报记者陈霞
4月15日以来，A股市场快速回落，恐慌情绪持续加重。昨日A股再度重挫，沪综指数跌至一年来的收市新低，并创近8个多月来最大单日跌幅。自A股走入下降通道以来，由最初的地产金融为代表的大盘蓝筹股集体下挫，到后来中小市值股票加入下跌行列，致使市场人气涣散，不少新股次新股也陆续破发，甚至不少个股跌破了净资产。同时，市场下跌也拉低了整体市场估值，市值也不断缩水……
破发和破净频现
随着市场走弱，不少个股创出新低，越来越多的新股次新股，特别是中小板和创业板破发个股不断增多。据证券时报信息部统计，自去年IPO重启以来至昨日，新股次新股中共有64只跌破发行价，其中12只个股属于主板，33只中小板个股，19只创业板股票。而在这64只个股中，有35只个股昨日收盘价较其发行价折价10%以上，其中更有12只个股昨日收盘价较其发行价折价20%以上。破发冠亚军均为金融股：招商证券折价率最高，昨日收盘价20.39元较其发行价下跌达34.2%；华泰证券昨日收盘价较其发行价跌25.5%。此外，大盘蓝筹股中国中冶昨日收盘价较发行价下跌24.7%，中国化学折价19.5%，中国西电折价19.4%。33只中小板破发股中，鼎泰新材折价最多，昨日收盘价较其发行价跌去22.4%，其次是折价22%的高乐新材。而创业板19只“破发”个股中，4月30日上市的宁波GQY折价率最高，昨日收盘价较其发行价跌23.1%。值得注意的是，在破发个股中，宁波GQY和数码视讯在上市第二个交易日破发，而嘉欣丝绸更是首日就告破发。
而随着破发股频现，A股破净现象也随之再现。据证券时报信息部统计，截至昨日，共有10只个股跌破净资产。其中4只个股属于钢铁行业，2只属于房地产业。安阳钢铁是今年以来首只跌破净资产的个股，该股4月27日收盘4.27元，跌破4.38元的每股净资产，昨日该股更跌至3.82元收盘。华菱钢铁、河北钢铁、南京高科、长春经开、赤天化、金地集团、新安股份、马钢股份和东电B股也告“破净”。与此同时，还有不少个股股价徘徊在净资产附近，这些个股多数在钢铁和房地产业，若后市继续调整，这些个股破净的可能性也不小。
两市市值不断缩水
随着上证指数一路走低，市场信心不断丧失，个股的大幅下跌导致两市总市值不断缩水。据统计，2009年8月4日上证指数见高3478.01点，是截至昨日最高点，当日沪深300成分股总市值为186232.54亿元，而到昨日，沪深300成分股总市值缩水到135634.12亿元，较去年8月4日的高点缩水27.2%。
中小板方面，今年4月15日，中小板总市值为21948.51亿元，而调整至昨日收盘总市值则低至18929.2亿元，较4月15日缩水了13.8%；与此同时，创业板昨日总市值3068.93亿元，较4月15日的3250.74亿元总市值缩水了5.6%。看起来似乎中小板、创业板的跌幅明显小于沪深300成分股，但一个不容忽视的问题是：沪深300成分股限定在300只，而中小板、创业板则不断地有新股上市。从一些个股的巨大跌幅来看，创业板、中小板的跌幅实不输沪深300，只不过被不断壮大的阵容“隐形”了而已。
市场估值下降
随着个股的大幅回调，尤其是前期受市场青睐的创业板和中小板个股在此轮调整中充分释放高发行价高市盈率带来的风险，导致中小市值股票下挫更为严重，并且尽管其近期跌幅加大，但与沪深300指数估值相比仍处于相对高位。据本报信息部数据统计，截至昨日，沪深300指数平均市盈率为14.91倍，而中小板指数平均市盈率为38.31倍，创业板平均市盈率为80.31倍，创业板更有28只个股动态市盈率在100倍以上；中小板个股中，也有83只个股截至昨日动态市盈率在100倍以上。
从行业估值来看，尽管各个板块风险释放较大，但与2008年10月28日的1664.93低点相比，一些行业的风险释放并不明显。目前来看，金融、地产、建筑行业在此轮调整中风险释放最大，其中金融行业估值在所有行业中排名最低，截至昨日PE为11.3倍。此外，信息技术、传播文化、农林牧渔、电子行业及石油石化截至昨日的平均市盈率为69.6倍、56.8倍、54.4倍、46倍及34.5倍，而这几个行业在2008年10月28日的平均市盈率分别为20.4倍、24.5倍、26倍、19.2倍及16.2倍。而医药板块在此轮调整中抗跌明显，其截至昨日平均市盈率为34倍，而其2008年10月28日平均市盈率为21.1倍。
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