| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年05月18日 03:40 |
作者： |
成之 |
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后市仍将弱势探底
申银万国证券研究所：周一股市再度重挫，空方势头强劲，市场心态趋弱。我们认为，利空尚未完全释放，后市将延续弱势探底，企稳仍待时日。
首先，悲观预期已经形成，纵观各卖方观点，看空者居多，从股指期货基差由正转负来看，做空者势力强大。在弱势之中，“多项政策叠加的负面影响”更容易触及投资者担忧经济“二次探底”的敏感神经。第二，流动性收紧的大方向不改。本周3年期央票的规模有望继续扩大实现净回笼，新股发行节奏未缓。第三，上海的房地产新政渐行渐近，房地产难言利空出尽。第四，本周还有一个不容忽视的因素是股指期货IF1005品种到期，按海外市场经验，“交割效应”将加大现货市场的波动。第五，外围市场形势复杂，动荡不安。周一包括日韩澳港在内的亚太市场普跌，大环境不乐观。
跌市中需加强风控
西部证券研发中心：我们认为，周一两市大幅下跌，主要是受到上周五美股收低影响。其次，房地产利空及交行解禁、农行IPO令金融股一蹶不振，造成一线权重地产、银行类个股回调态势。此外，5月、6月期指加速下滑推动两市股指尾盘跌幅放大。
从影响两市的因素考虑，加息时点的延续使上调存款准备金率仍有一定操作空间，紧缩政策造成市场担忧情绪升温的同时，也在同步放大偏空因素对市场的损伤程度。房地产行业调控风险及银行股年内再融资压力，使得大市值品种交错下行，中小市值品种又因前期隐含的高估值风险有待释放而加速补跌。在影响市场的政策、资金供需等因素未见消退之际，两市底部的不确定性再度增强。策略上，在市场下行趋势中需加强风险控制。
关注成长股分化
国金证券研究所：我们认为，在外需向下、投资下滑的背景下，内需消费、新兴产业投资仍将是市场未来的必然选择。在成长型行业整体估值偏高和风险释放带来行业泥沙俱下之际，市场也提供了买入具有真实成长预期公司的机会。
我们认为，商贸流通、食品饮料、医疗卫生、餐饮旅游、汽车家电等行业尤其值得关注。收入增长、物价上升、房价下跌释放的购买力、保障体系的完善将支撑内需消费行业的成长，可以关注此类行业中业务和利润增长稳定甚至存在超预期机会的公司。
低估值个股机会显现
湘财证券研究所：目前保经济和防通胀的目标处于一个“两难”困境，使得宏观经济政策调控空间有限，协同完成的难度很大。可以认为，调结构的政策实施是一个较为困难的过程。与此同时，地方债务问题也成为投资者的一个隐忧。这些因素给近期A股蒙上了一层阴影。
近期部分中小公司股价补跌，主因是估值过高且业绩预期可能下调，但前期估值较低的金融、地产、能源公司也跌跌不休，则使得不少该类公司已具有中长期投资价值，值得投资者关注。而从指数后市表现来看，由于近期存在股指期货的交割效应，连同技术压力将成为股指继续下跌的动力。我们认为后期资金的避险需求有可能构成一定的杀跌动力，股指不排除再度探底确认2400点支撑。由于短线热点较难把握，建议投资者轻仓观望。（成 之 整理）
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