| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月20日 04:08 |
作者： |
成之 |
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持续上行需成交配合
申银万国证券研究所：短线大盘仍有上攻惯性，沪指可挑战2500点，但2500点上方压力较强，后市仍以震荡为主。
首先，上周五美股暴跌，引发周一亚洲市场普遍表现不佳。但沪深大盘在上海本地股和煤电板块带动下低开高走，成功化解外盘调整带来的压力。这一表现难能可贵，也反映在2400点以下机构护盘能力较强。从目前看，由于周一高收，因此短线仍有一定的惯性冲高能力，沪指可挑战2500点关口。
但另一方面，2500点在技术上具有较强阻力。主要是5、6月份大盘在该点位上方盘整数周，成为成交密集区，在指数向下破位后，上档形成阻力，成功挑战有很大难度。同时，短线热点轮动频繁，持续性不佳，依靠这种“东一锤子、西一棒子”击鼓传花的方式，较难引领大盘持续向上。
还有，周一市场权重股趋活而创业板退潮，创业板不仅涨幅最小，而且成交量出现萎缩，市场出现风格转换的信号。但问题是依靠现在的成交量，能否支撑大盘股震荡走强？如果能，那么成交量需要持续放大；如果不能，那么大盘股还会冲高回落，进而拖累大盘震荡向上。从目前看，成交量仍有很大的局限，风格转换难度不小。因此，我们认为后市大盘仍以震荡为主，走势继续反复。
2500点上方压力仍存
国信证券经济研究所：由于新股的扩容节奏依然没有变化，而货币政策也没有出现趋势性变化，我们认为上证指数在2500-2600的压力依然存在，短期市场可能维持震荡整理格局。对于中期市场趋势，我们认为三季度仍需震荡筑底，沪深300动态估值核心区间在13-19倍市盈率。行业选择上，结合加大保障性住房和西部投资等，可关注一些与投资品相关的行业如机械、建材等，投资标的可选择一些中期业绩比较好的上市公司。
把握权重股的波段机会
海通证券研究所：我们认为市场近期仍将以弱势震荡为主基调。判断主要基于如下三点理由。1、经济增长环比下滑成为普遍预期，目前看来，至少在明年一季度前难有改善的可能。在此大背景下，钢铁、航运等强周期行业盈利前景不容乐观，上市公司业绩存在大幅向下被修正的可能；2、受南方特大洪涝灾害影响，蔬菜等农产品价格上涨可能致使下半年通胀仍处于较高水平，这将在很大程度上制约央行适度宽松货币政策的操作空间，股票市场的流动性难有显着改观；3、中小板尤其是次新中小板个股和创业板估值仍普遍处于较高水平，与2005年和2008年两次大底时的较低估值存在巨大的落差，反映了市场局部过热的结构性泡沫依然严重。
基于上述理由，我们认为下半年市场的反弹面临着不确定性，在有效控制仓位的前提下，可积极把握权重股（估值低、流动性好）的波段操作机会，可关注AH股倒价差悬殊的银行股与“中”字头的次新破发股。中长期角度，依然看好受益于经济结构调整和居民收入提升的大众消费品，主要分布于食品饮料、商业零售、旅游、医药、传媒、家电、IT等领域，但需注意回避估值畸高的品种。（成 之 整理）
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