| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年04月19日 02:15 |
作者： |
谭浩俊 |
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谭浩俊
超募现象日益严重，市值被严重高估，募集到的资金投资方向不明确。创业板虽然开市时间不长，但是，面临的问题却不少。
据了解，创业板从一诞生起就与超募结伴而行。第一批上市公司平均超募129%，到了第二批平均超募已高达209%，第三批和第四批平均超募更是高达248.5%和250%。
超募的资金如果是用于企业的生产经营、业务开拓、技术创新和设备改造，使企业能够迅速地做大做强做优，自然应当予以支持。但是，事实却并非如此。媒体近日对创业板超募资金使用情况进行梳理时发现，截至4月14日，创业板超募资金有近8亿用于买地买楼，占到已列入使用计划超募资金的23.86%，是超募资金中规模最大的投向。
虽然只要不是明显的炒楼炒地，从股市上获得的资金用于买地买楼，并不为相关法规所限制。但是，超募资金中用于买地买楼的比例高达23.86%，还是发人深思，令人担忧的。它在一定程度上说明创业板公司上市募集资金的目的不明确、动机不端正。
众所周知，创业板市场的设立，目的就是为了帮助那些具有高成长性、高技术含量的企业消除资金瓶颈，加快发展壮大。这就意味着，凡是进入到创业板市场的企业，在技术、市场、成长性等方面都具有一定的优势和潜力。那么，从市场获得的资金，也必须主要用于技术开发、市场开拓等方面，而不是买地买楼。即使买地买楼，也必须是围绕企业的业务发展和市场拓展，而不是投资。
很显然，超募资金中超过20%的资金被用于买地买楼，可能不会像这些公司所说的“自用”那么简单。即使自用，如此大规模地买地买楼，也失去了创业板融资的真正意义。虽然有观点认为，出于对地价和房价升值的考虑，在创业板上市的企业通过买地买楼，为未来的发展积累一些资产、留下一些空间也是无可厚非的。我们要问的是，如果每家上市公司都以这样的方式去融资，以这么高的比例去买地买楼，那么，房地产市场还能健康发展吗？房价和地价还能下来吗？这种解释显然是荒唐的。超募资金大量用于买地买楼，最主要的原因还是企业的生产经营不需要这么多的资金，很多资金被闲置。既然不需要这么多资金，却允许企业严重超募，市场肯定是出了问题。
相反，这些被超募的资金，如果被用于其他具有较好成长性和效益好的企业，岂不可以更好地发挥资金的使用效益，培育更多的优质企业，且可以减少上市公司对地价、房价的助推？
此外，进入创业板市场的企业，绝大多数都被严重高估。少数企业虽然业务单一、风险很大，但是，却在爆炒中市值不断攀升，高送转以后，流通股也大幅上升。如果再继续爆炒，其市值上升更快，很多企业会出现一片虚假繁荣的景象，最终在得意中走向消亡。
资本市场是一把“双刃剑”，用好了，可以促进企业的发展，用不好，会把企业宠坏、宠死。因为，如果钱来得太过容易、太过方便，企业的创业意识就会淡薄、创新观念就会降低，企业发展的内在动力就会下降。对许多创业板企业来说，与其他企业相比，最大的优势在于“创业”二字。如果创业的优势被资本市场腐蚀了、融化了，那么，企业做大做强做优的希望也就越来越缈茫了，我们发展创业板市场、培育创业板企业的目的也就落空了。
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